人民币兑美元在6.30左右仍有进一步升值空间|财经大咖访谈录

究竟视频2018-04-17 13:35

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程实:工银国际首席经济学家、研究部主管、董事总经理。经济学博士,研究领域为全球宏观、中国宏观和金融市场。

中国人民银行行长易纲在博鳌亚洲论坛上表示,面对主要经济体央行收紧利率和缩表,我们已经做好了准备。这释放出什么信号?中美贸易摩擦之下,中国会不会用“上调利率+放松汇率”的货币组合来应对?贸易战到金融战的“终极战场”会是港元吗?

●中国利率收紧&人民币贬值?

4月12日,市场利率定价自律机制机构成员召开会议,讨论关于放开商业银行存款利率自律上限的事宜。此前在博鳌亚洲论坛上,中国人民银行行长易纲表示,面对主要经济体央行收紧利率和缩表,我们已经做好了准备。这些信息是不是意味着中国要完全放开利率以及要收紧利率?程实说,在全球流动性收紧大趋势下,中国的流动性相较以前也不那么宽松了。当前中国具备了非常好的内外部条件(内部:2017年中国GDP增长6.9%;外部:人民币汇率稳健强劲),使得中国经济周期、利率周期和货币政策周期会跟全球保持亦步亦趋的状态。中国央行已经做好准备,从利率、汇率、货币环境等多个维度来进一步推进市场化改革,同时在价格表现上进一步跟市场接轨。

程实说,2017年以来人民币汇率很不容易实现了预期管理卓有成效的结果,如果说为了应对贸易战自我贬值的话,不符合政策理性的选择。另外中美之间的贸易顺差对于人民币汇率的弹性较低,采用贬值的话结果也不会好。所以,中国不会用人民币贬值的方法来应对贸易战。

对于人民币的走势,程实说,今年人民币兑美元在当前6.30左右位置上还有进一步升值空间。

●贸易战到金融战的“终极战场”是港元吗?

港元汇率来到7.85弱方兑换保证,香港金管局自上周四(4.12)以来已经六次出手干预汇率。有市场人士说,中美贸易战的“终极战场”将是港元。对于市场的担忧,程实说,港元兑美元触及7.85弱侧是港币货币供应量收缩以及实现香港货币环境正常化、利率正常化的必经之路,也是香港货币政策跟上全球紧缩步伐的必然过程,对香港经济和香港金融体系没有威胁,跟贸易战也没有太大联系。但贸易战确实也会给港币长期汇率稳定带来潜在冲击。

程实说,未来香港汇率制度会朝着盯住多元货币变化,特别是增强港元跟美元、人民币等主要货币的联系,尤其是加强与人民币之间的内生联系,这是大势所趋。

●资本市场避险情绪上升?

程实说,目前市场存在着非常大的风险,在于全球风险偏好的调整会不会趋向非理性的结果,就是说市场的波动会不会超出想象。当务之急要正本溯源,如何去正确认识这些事情,如何在整个全球风险偏好的调整之中能够避免恐慌情绪进一步蔓延。

他说,目前从原油、黄金、数字货币价格的变化,我们都能够看到市场避险需求的上升和风险偏好的自我调整,这必然也需要一个过程。

主持人:张言

编导: 张丹丹

后期: 周东霞

编辑:富罗娜

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