大宗商品回归基本面 黑色系承压下行丨期货周刊

一周市场回顾：

本周美元指数强势延续，美原油逼近73美元/桶后高位回落，黄金低位小幅反弹；国内原油期货创出上市新高后高位盘整；苹果突破9500一线后高位承压；棉花延续强劲拉升的走势；豆粕探底后出现明显反弹，油脂震荡盘升；塑料和PVC弱势下行；黑色板块集体大幅下挫。

本周市场热点：

热点一：中美经贸谈判达成共识去库存影响豆类期价

上周末中美经贸谈判达成共识，美豆出口销售前景转为乐观，提振美豆期价连续4个交易日上涨。内外盘的联动性将出现持续修复，外盘开始累积天气升水，美豆期价易涨难跌的走势将给国内豆类市场带来联动性支撑。

国内豆粕基本面表现疲软，进口大豆到港量激增，油厂豆粕胀库现象普遍存在。在需求旺季到来之际，如果油厂豆粕库存难以顺利向下游传导，油厂压榨亏损主动减产，决定市场旺季需求对豆粕去库存的速度。

热点二：临储拍卖主导玉米市场天气炒作大幕徐徐拉开

近阶段玉米期价震荡上行，国内临储拍卖主导市场现货价格。随着中方宣布中止对美国高粱的反倾销措施，令市场预期进口谷物数量将会出现大幅增长，临储玉米拍卖“双高”是否能够持续有待观察。

春播形势来看，此前产区局部地区出现旱情，玉米出苗不佳。近期东北产区迎来降雨对旱情有所缓解，但在玉米生长期，天气因素仍将被市场持续关注。

热点三：政策调控力度加强黑色系加速下跌

近期发改委频繁发声，意在令煤价回归合理区间。本周，两部门联合发布通知，公布三类扰乱煤炭市场行为的举报方式，进一步规范煤炭市场秩序。

另外，发改委召开煤电工作会议，提出力争在6月10号前将5500大卡北方港平舱价引导到570元/吨以内，要求神华、中煤带头落实，并制定具体措施。本次政策调控力度和频度强于此前两年，市场多头信心受到严重打压，黑色系品种出现加速下跌的走势。

下周关注热点：美国将公布5月非农就业报告，将对美元走势产生重要影响。