拥抱真正具有强大内在价值的好公司 规避短期业绩暴增公司陷阱

消费方面可以重点关注白酒、不受集采影响的医药股以及食品饮料这些品牌消费品,还有和旅游相关的免税店等等,这些都属于疫情之后反弹幅度较大的行业,从业绩改善来看,下半年的业绩相对于上半年大幅回升,而品牌消费品是最具备长期投资价值的。在估值模型上这种业绩爆发要作为异常点剔除,不应该考虑,它的价值还是和疫情前一样,只是大发一笔横财而已。

昨天 18:31

杨德龙:新能源和消费轮番表现,消费垄断型企业具备长期投资价值

我认为经济转型最受益的是新能源和消费两大方向。

06-23 10:52

巴菲特最后一次午餐会以1900万美元天价成交 体现出价值投资的无限魅力!

今年上半年A股市场整体上还走出先抑后扬,否及泰来走势,特别前四个月受到内外部利空因素影响,A股市场出现较大幅度回落,投资者信心受到很大打击。值得关注的是新能源作为经济转型受益方向,也是政策大力支持的方向,在今年在一轮上涨中表现突出。我国拥有世界上最大的汽车消费市场,一旦能够抓住消费者的心,往往都有大幅发展机会,所以新能源汽车销量大幅增长,带动锂电池等方向发展。我管理的前海开源清洁能源基金,逢低布局新能源汽车、锂电池、光伏、风电、氢能源、稀土等行业龙头股,来抓住碳中和带来的机会。

06-21 19:21

我国大力发展清洁能源 牢牢掌握能源自主权 占据先机!

建议大家先关注新能源,再关注消费,因为新能源是景气度较高的行业,新能源汽车、光伏、风电则是今年盈利增长最好的行业之一。大力发展清洁能源是实现双碳目标的必由之路,所以新能源受到疫情的影响也较小,因此涨起来也是最先表现。我管理的前海开源清洁能源基金,一季报前十大重仓股都是新能源汽车,锂电池、光伏、风电、氢能源、稀土等行业龙头股,重点抓住碳中和的机会。今年上半年由于受到疫情的影响,我国汽车总体销量出现大幅下降。除了白酒之外,食品饮料、中药、免税店等受到疫情影响的消费板块最近都开始蠢蠢欲动,从底部开始回升,走出了漂亮的圆弧底。

06-21 14:21

杨德龙:美股接连暴跌冲击A股短期走势 趁调整布局优质龙头股

加密货币的风险在之前给大家多次提示,今年以来加密货币多次出现暴跌,美联储收紧货币政策之后,加密货币已经成为投机性投资逃离的象征。在今年五一期间举办的巴菲特股东大会上,巴菲特和芒格再次给投资者提示了加密货币的投资风险。

06-15 16:07

杨德龙:美股重挫影响A股短期走势 A股中期回升态势不变

6月13日周一,受上周五美股大跌影响,A股市场在较大幅度低开之后出现震荡反弹,深成指、创业板指数一度在新能源上涨带动之下翻红。由于新能源保持较高景气度,受疫情影响也相对较小,所以这一波反弹中新能源一马当先,带动整个市场人气。国家统计局将于15日召开国民经济运行情况新闻发布会,并对外发布5月份宏观经济数据,4月份我国经济下行压力加大,多项经济指标放缓。综合内外部因素来看,受到疫情冲击的经济正在复苏,而受到疫情影响最大消费也将随着疫情管控措施放松而出现恢复性上涨。

06-14 15:00

杨德龙:影响市场的因素都在边际改善 “红六月”行情可期

周二白酒板块继续回升,部分二线白酒龙头股出现涨停,体现了投资者对于疫情好转、消费复苏的预期。在疫情之后尽快推动消费复苏,是推动我国经济回暖的重要举措,为市场走出“红6月”的可能性发挥重要支撑。考虑到6月1号起,上海全面复产复工,随着各地疫情得到控制,6月份PMI有望突破临界点,重回50%以上。在资金配置方向上,A股投资者首先应当考虑新能源,其次是消费,因为消费和新能源是经济转型受益的两大方向。我管理的前海开源清洁能源基金,重点布局新能源汽车、锂电池、风电、光伏等行业龙头股,旨在抓住国家大力发展新能源的机会,把握新能源赛道的增值。

06-01 16:05

逆向投资是价值投资的重要方法

央行同时也召开了另一场中央会议央行全系统货币信贷形势分析电视会议,会议强调:央行系统要主动作为,尽快落实国务院常务会议提出的各项金融政策,加大了对于中小微企业的贷款支持,稳市场主体、保就业,与金融机构共同担负起金融支持稳定宏观经济大盘的重任。形势分析会指出受国内外超预期因素影响,近期经济新的下行压力进一步加大,金融系统要进一步提高政治站位,增强大局意识和责任意识,齐心协力将党中央、国务院的决策部署落实到位,加大实体经济支持力度,全力以赴稳住经济基本盘。

05-25 17:05

国常会出台重磅政策支持稳增长 市场信心恢复需要时间

会议指出,当前经济下行压力持续加大,许多市场主体十分困难,发展是解决我国一切问题的基础和关键。国常会决定实施六方面33项措施来支持稳增长,主要内容包括在更多行业实施存量和增量全额留抵退税,增加退税一千四百多亿元。国常会出台重磅利好,有利于提振市场信心,推动经济发展。在刺激消费方面,通过刺激新能源汽车和燃油汽车消费增长,重点推动现代汽车的发展,促进双碳目标的实现,同时考虑对新能源汽车和燃油汽车设置不同的优惠税率,引导消费者的合理消费。通过实施积极的财政政策和宽松的货币政策以及刺激消费的政策来稳定经济增长,有利于提振投资者的信心。今年我国经济增长遇到了比较大的困难,特别是在二季度压力比较大。

05-24 18:41

影响市场的不利因素正边际改善 保持信心和耐心 做时间的朋友

近期市场的走势已经是从4月份之前的单边下跌进入到震荡反弹阶段,这也标志着4月底大盘已经完成了探底,这是提前两个月左右反映了经济的变化,作为经济的晴雨表,股市的表现往往是提前反应的。如果预计到6月底经济就会见底,股市在4月底就提前见底了,市场见底之后,好的行业、好的公司将会率先启动。在港股上市的一些科技互联网公司也已经完成了探底,进入到价值回归的阶段。在港股的一些科技互联网公司出现了比较好的探底回升。A股市场方面重点关注经济转型受益的新能源和消费两大方向,港股重点关注的就是跌幅比较大的一些科技互联网巨头。从经济面来看,受到疫情严格防控措施的影响,二季度经济下行压力比一季度更大。

05-23 19:03

错过左侧底部建仓时机的投资者 抓住右侧建仓机会

5月20日周五,市场期待已久的央行降准了,今天央行将LPR五年期的贷款利率下调15个基点,这极大地提振了市场信心,沪深两市以及港股均出现大幅回升,A股市场趋势进一步扭转。本周沪深两市整体上呈现出震荡回升的态势,特别是新能源汽车、光伏等板块出现了大幅反弹,带动了市场信心的回升。今年受到疫情以及外部因素的影响,经济面出现较大幅度回落,特别是二季度经济下行压力较大。因此,央行之前采取了一次降准25个基点,这次又下调了15个基点的五年期LPR利率,这释放出非常积极的信号将稳增长放在更加突出的位置,通过稳增长、保就业、刺激消费来提振市场信心。

05-20 18:06

稳增长政策陆续出台 有望推动市场继续回暖

在五一之前,市场处于极度悲观的状态,上证指数更是跌破2900点,让很多投资者对后市丧失信心,但是我明确的建议大家在3000点之下要珍惜建仓优质股票或者优质基金的时机,因为市场在3000点之下应该不会待太长时间。所以说市场在3000点之下,一般来说可能是一个比较好的建仓时机,大家可以相对比较放心的去建仓一些被错杀的优质股票或者是优质基金。现在中美监管层正在积极的沟通,如果能取得一定的成果,这些企业不会强制退市,科技互联网公司将迎来更好的表现机会。这次表态有利于推动科技互联网公司的估值回升,受此利好推动美股中概股出现大幅反弹,香港恒生科技指数也出现大幅回升。

05-18 18:45

我国新能源汽车景气度依然很高 坚定看好清洁能源发展前景

今年以来,受到高估值的影响以及疫情的影响,新能源板块出现了比较大的下跌,很多投资者对于新能源的信心有所减弱。要想实现双碳目标,大力发展清洁能源是必由之路,这是我一直强调的观点由于今年多地爆发疫情,疫情管控措施比较严,汽车的生产销售都受到一定的影响,根据5月11日中国汽车工业协会发布的数据显示:前四个月汽车产销分别完成769万辆和769.1万辆,同比分别下降10.5%和12.1%,结束了一季度的增长态势。

05-18 16:13

在市场底部完成布局之后 现在需要做的就是耐心等待

4月份消费增速下滑主要是上海等地为了控制疫情采取了封控措施,对于消费的影响是比较明显的。一旦疫情得到有效控制,疫情管控措施出现调整之后再加上财政政策、货币政策齐发力,经济有望出现复苏。在去年年底讲到,今年在美联储加息缩表的背景之下,美股见顶回落的风险在加大,现在已经得到了初步的验证。美股下跌对于全球资本市场都形成了影响,而美联储加息也会影响到全球央行采取的措施。一旦疫情得到有效控制,疫情防控措施开始调整之后,经济面有可能迎来新一轮的复苏,大家的信心就会逐步提升。在市场底部信心比黄金更重要,特别是对已经完成底部布局的投资者来说,现在需要做的就是耐心等待。

05-17 14:01

通过分批定投完成底部布局 持有优质资产做时间的朋友

在多重利好政策的支持之下,沪指收复3000点。和美联储主要应对高通胀的政策目标不同,我国央行主要的目标是稳增长。中央财办副主任韩文秀在发布会上表示,要抓紧谋划和推出增量政策工具,我国的财政政策、货币政策和其他政策有足够的空间和多元化的工具。本次系列的会议,多位金融政府部门的高层纷纷发言,有利于稳定市场预期、提振投资者对于经济前景的信心,力争上半年落地已确定的政策,全面加强基建投资。对于新能源行业给予支持,大力推动能源革命,不搞运动式减碳,这些表态都有利于稳定经济增长的预期。

05-13 17:46

杨德龙:在历史大底保持信心和耐心,持有优质资产应对短期波动

从5~10年的尺度来看,3000点仍然属于一个历史大底的位置,在这个位置大家一定要保持信心和耐心,坚持价值投资理念,通过配置优质龙头股或优质龙头基金来抓市场长期的投资机会。

05-11 11:55

巴菲特做价值投资是与时俱进的 不是一成不变的

关于巴菲特会不会将苹果和惠普在今年继续保持高仓位这个问题,从过去几年投资来看,其实给巴菲特带来巨大投资回报的确是苹果。点的话,他买惠普应该说也是看中了惠普的竞争力,但是惠普到底是成为下一个苹果还是下一个IBM,他其实没有太大的把握。巴菲特的资金来源主要是保险的浮存金,所以他长期投资的资金成本是很低的,并且资金的期限非常长,几乎有几十年。也就是说,巴菲特在投资的时候并不仅仅考虑企业的成长,还要考虑企业的盈利能力、分红、现金流等等。

05-05 15:23

政治局会议释放重大利好 推动大盘趋势反转!

目前市场出现的下跌,其实很大程度上是被投资者对于经济增速下滑的担忧以及情绪所影响的。市场最缺的是信心,这次政策对症下药,通过降低交易过户费来释放出呵护市场的态度。从长期来看,做价值投资有可能做到只输时间,不输钱。到5月份可能会直接加息50个基点,并且宣布缩表,加息缩表会对于A股市场造成了比较大的影响。从国内的情况来看,今年以来多个城市爆发疫情,并且疫情管控措施不断加码,对于消费以及其他经济活动造成了巨大的影响,对经济增速下滑的担忧的加剧。但是3月份起,消费增速已经是负增长。如果二季度的疫情不能得到有效控制,疫情管控措施没有调整到位,二季度经济增长的压力就可能会更大。

04-29 18:01

沪指跌破3000点,当前不必过度恐慌

3000点是重要的政策关口,这段时间政策利好频频出现,一定程度上起到托底的作用,提升投资者的信心。导致市场下跌的因素有很多,从外部环境来看,首要的利空因素就是美联储加息的节奏加快。现在美国通胀高起,3月份美国CPI已经高达8.5%,创40年以来新高。为应对高通胀,美联储从3月份就开启加息进程,加息25个基点。这对于全球资本市场都是一个利空,并且对于非美元货币造成很大的贬值压力。在岸人民币兑美元跌幅超过500点至6.54891线,离岸人民币兑美元跌幅超过600点至6.57851线。美联储加息预期强烈,对中国货币造成很大的影响。

04-25 18:42

杨德龙:中美利率倒挂,是否会引发资金外流?

此次中美利差倒挂的基本面背景是中国和美国通货膨胀压力不同,导致货币政策周期背离。资料来源:Wind  图4:2020年以来中美名义利差对汇率影响淡化。人民币汇率已经对中美名义利差变动不敏感,中美两个经济体的通胀率之差什么时候见底回升,才是对人民币汇率形成贬值压力的时候。从经验规律来看,比如2018年中美货币政策周期背离时期、2019年中美货币政策周期同向时期,中美利差倒挂以及人民币汇率贬值并不会真正制约货币政策宽松空间,“降息”依然是政策的可选项。

04-21 14:48
  • 杨德龙

    前海开源基金首席经济学家

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