1月经济数据前瞻:信贷或实现“开门红”,人民币小幅升值

年初货币信贷形势分析会叠加早春效应,信贷投放节奏明显前置、靠前发力,将共同推动1月信贷实现“开门红”。

02-07 11:12

大咖七日谈 | 温彬:着力扩大国内需求,推动经济稳固回升

展望2023年,我们认为中国经济将呈现稳固恢复态势,消费和房地产投资或将接续基建投资和出口,成为新的增长动力。

01-22 13:43

温彬:11月22日国常会有哪些新关切

继4月之后再次引导降准,预计央行会在随后几日宣布,幅度或为25个基点。

2022-11-24 12:38

温彬:10月财政收入和支出增速双双走高

明年财政政策将保持对经济恢复必要的支持力度,并着力增强有效性和可持续性。

2022-11-17 20:20

温彬:需求不足仍是当前主要矛盾,应优先考虑提振内需

物价对于政策的掣肘减弱,货币政策仍需保持稳健偏松基调,“以我为主”提振内需,确保经济运行保持在合理区间。

2022-11-10 11:50

温彬:各项政策效应进一步发挥,四季度增速有望快于三季度

在二十大政策的延长线上,结合当前的经济形势,此次国常会特别要求通过抓落实持续释放政策效应,保持经济运行在合理区间。

2022-10-30 11:58

通胀整体可控,稳增长是当务之急——2022年5月CPI、PPI数据解读

本月CPI环比下降0.2%,为今年以来首次下降;同比上涨2.1%,涨幅与上月持平。本月食品价格同比上涨2.3%,涨幅比上月加快0.4个百分点,食品价格涨幅是2020年10月以来的新高,对CPI上涨形成了主要贡献。5月国内疫情形势整体好转,消费供求总体平衡,相关食品价格环比下降,同比涨幅回落。随着鲜菜大量上市,疫情好转、物流运输更加通畅,本月鲜菜价格环比下降15%,同比涨幅回落12.4个百分点至11.6%。

2022-06-10 17:56

大V看两会 | 如何在高基数上实现中高速增长(上)

今年的《政府工作报告》提出,国内生产总值要增长5.5%左右。主要包括:GDP增长8.1%,继续位居世界前列;城镇新增就业1269万人,超额完成任务目标;居民消费价格上涨0.9%,通货膨胀温和可控;进出口规模较快增长,国际收支基本平衡个百分点。

2022-03-07 16:10

大V看两会 | 如何在高基数上实现中高速增长(下)

《政府工作报告》提出,要积极扩大有效投资,特别是创新发展、绿色低碳、数字经济等相关领域投资,既能创造短期需求,又能为中长期高质量发展奠定基础。制造业投资与创新驱动具有紧密联系。

2022-03-07 16:10

温彬:稳外需、扩内需,保持经济运行在合理区间

疫情、通胀、俄乌危机等因素使今年中国经济面临更大的外部不确定性。稳健的货币政策还有没有宽松的空间?

2022-03-04 18:31

PPI和CPI回落,通胀温和可控——2022年1月CPI、PPI数据点评

国家统计局公布数据显示,1月CPI同比上涨0.9%,预期上涨1.1%,前值上涨1.5%;PPI同比上涨9.1%,预期上涨9.2%,前值上涨10.3%。

2022-02-17 17:50

大咖七日谈 | 温彬:“降三率” 稳增长

我们要抓住美联储政策实质性收缩前的窗口,使用好总量政策工具,继续采取降准、降息、增强人民币汇率弹性等方式,进一步提振总需求,增强市场主体信心。

2022-02-04 10:11

明年货币政策在稳增长方面有很大空间

货币政策在明年稳增长方面有很大的空间,应该降三率:存款准备金率、政策利率、汇率。中央经济工作会议对当前的形势提出了需求收缩、供给冲击、预期转弱三重压力,是非常准确、客观的判断。这三者之间是有联系的:由于需求下降,供给冲击,所以导致一些生产主体、市场主体预期的转弱;市场主体如果预期转弱,未来没有信心,又会形成需求减少,也会影响供给的产生。从信贷的角度,货币政策在明年稳增长方面有很大的空间,应该降三率来稳增长。

2021-12-31 16:06

中国银行业的蝶变与荣光

加入世贸组织为中国银行业提供了更大的舞台,也带来了更多的挑战。中国银行业在加入世贸组织前后经历了哪些变化?立足新发展阶段,银行业又该如何相机而变,争取更大成就?

2021-12-29 18:44

温彬:扩内需稳外需,保持经济运行在合理区间丨首席经济学家宏观经济展望系列

宏观政策要进一步做好跨周期调节,聚焦于优化政策结构和保市场主体持续发力。

2021-12-21 21:22

进一步提振内需,加大对稳增长的支持——2021年8月经济数据点评

2019年以来的工业增加值两年平均增长5.4%,这一增速在上月回落0.9个百分点的基础上,本月进一步回落0.2个百分点。投资:1-8月,全国固定资产投资(不含农户)同比增长8.9%,两年平均增长4.0%,继前值回落0.1个百分点基础上,进一步回落0.3个百分点。制造业投资延续改善趋势,1-8月增长15.7%,两年平均增长3.3%,比1-7月加快0.2个百分点。基础设施建设投资增速继续放缓,1-8月基建投资同比增长2.9%,两年平均增长0.2%,比1-7月回落0.7个百分点,近期地方政府专项债券发行有所提速,但仍显偏慢,基建投资发力也再度不及预期。

2021-09-16 16:58

投资整体平稳,消费不及预期,经济复苏斜率放缓 ——2021年4月经济数据点评

4月,全国规模以上工业增加值同比增长9.8%,预期增长11%,前值增长14.1%。4月,社会消费品零售总额同比增长17.7%,预期增长23.8%,前值增长34.2%。从环比上看,规模以上工业增加值环比(季调)增长0.52%,表明工业生产稳步恢复。从同比上看,规模以上工业增加值同比增长9.8%,比2019年同期增长14.1%;两年平均增长6.8%,比3月份加快0.6个百分点。随着去年基数上升,预计下阶段规模以上工业增加值同比增速将逐渐回落,企业生产会因PPI上涨而出现一定分化,价格转嫁能力较强的企业,盈利状况改善,有望提振生产信心;也会有一部分企业价格转嫁能力较弱,因成本上升而导致生产放缓。

2021-05-17 18:22

估值效应导致外汇储备规模回落

本月外汇储备规模环比回落350亿美元,主要由估值变动导致。从汇率折算上看,近期美国疫苗接种进展良好,疫情防控逐渐见效,市场对美国经济复苏前景给予了乐观预期,带动美元指数企稳回升,本月美元指数升值2.6%。非美元货币对美元整体贬值,英镑下跌1.1%,欧元下跌2.9%,日元下跌3.9%。我国外汇储备中,以非美元货币计价的部分折算为美元后,形成估值损失。综合考虑汇率折算和资产价格估值影响,本月外汇储备规模下降。总体上看,我国外汇储备波动基本合理,规模基本稳定,外汇储备规模随估值变化而波动属于正常现象。

2021-04-08 11:50

3月PMI数据:供需恢复向好,经济景气回升

本月,制造业PMI指数比上月回升1.3个百分点达到51.9%,明显超出市场预期。从结构上看,生产、新订单、原材料库存、从业人员PMI指数均有所回升,表明景气提高;供货商配送时间PMI指数亦有所回升,但因其是反向指标,表明景气回落。国内需求在春节期间消费回升、天气转暖投资逐渐加快等带动下继续修复,本月新订单PMI指数达到53.6%,比上月提高2.1个百分点。二是需求恢复提振了企业预期,企业开始加大采购加快生产,采购量PMI指数环比回升1.5个百分点达到53.1%。但也要看到,虽然企业景气整体回升,但中小型企业从业人员PMI指数仍位于荣枯线之下,复苏基础有待进一步牢固。

2021-04-01 11:35

LPR短期内将继续保持稳定——2021年3月LPR报价点评

中国人民银行授权全国银行间同业拆借中心公布,2021年3月22日贷款市场报价利率(LPR)为:1年期LPR为3.85%,5年期以上LPR为4.65%。总体上看,本期LPR保持不变符合市场预期,体现了利率水平与经济恢复程度基本适应。同时,3月15日央行等量续做1000亿元16日到期的MLF,利率水平维持不变,预示着本期LPR大概率保持不变。受流动性整体充裕影响,利率水平总体稳定,并围绕政策利率波动。预计下阶段央行将继续通过逆回购、MLF等方式调节市场所需的流动性,引导资金利率围绕政策利率波动。目前,美国十年期国债收益率已经升破1.7%,接近去年疫情发生之前的水平。

2021-03-22 11:07
  • 温彬

    中国民生银行首席经济学家