工业企业库存回落拐点临近，下半年“补库存”持续性待考
本轮补库存以原材料行业表现最强。
7月财政数据点评：广义财政支撑有望增强
三季度广义财政支出有望持续提速，对稳增长形成持续支撑。
央行与市场沟通了四个关键问题
下半年随着外部金融条件趋于宽松，中国降准降息支持实体经济仍有空间。
7月外贸数据点评：产业结构升级特征凸显
进口跟随出口表现出结构升级的特点。
美联储货币政策迈向“正常化”
鲍威尔讲话多次提及三个“正常化”——就业市场正常化、经济正常化以及货币政策正常化。
政治局会议对宏观政策定调更积极，保持战略定力
下半年宏观政策要持续用力、更加给力。
5月财政数据点评：广义财政支出降幅收窄
主体税种收入下行压力较大。
平安首经团队
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