徐奇渊：一个解决发展中国家主权债务问题的综合框架

在新冠疫情冲击、地缘政治冲突加剧、主要发达国家央行政策突然转向等因素冲击下，发展中国家主权债务面临着更加严峻的挑战。稳定的外部融资来源是避免出现流动性危机和支持债务国经济发展的重要保障，尤其是具有耐心资本特征和一定优惠性的发展融资。

硅谷银行裸泳的姿势有多么特殊，这并不重要

“　　高通胀之下，不断发酵的金融风险正在蔓延。从主观意愿来看，宏观政策的松紧、监管环境的松紧，这些都直接取决于美国金融监管部门特别是美联储本身，因此美国政府似乎完全可以扭转退潮局面。

硅谷银行之后，美联储的三个政策选择

真正的问题在于，潮水正在退去，可能会有更多的裸泳者暴露出来。

消费是当前国民经济循环的主要瓶颈

去年以来消费环节成为国民经济畅通循环过程中的一个瓶颈，如何激发消费需求是我国经济当前面临的主要挑战。

越南、印度、墨西哥, 谁在真正挑战中国世界工厂地位

做好自己的事情仍然是最重要的着眼点。

从制造业库存周期观察中国经济

当前我国制造业正处于被动补库存阶段。

美国经济距离衰退有多远？

我们认为，不能因此轻言美国宏观经济政策的失败，我们要以正确的方式从中吸取经验和教训。亚特兰大联储大幅下调二季度增速的原因是，同期美国ISM发布的制造业PMI数据、商务部发布的建筑支出数据均显著不及预期。

通胀续创新高，美国经济距离衰退有多远

不宜轻言美国宏观经济政策的失败。

深陷汇债困局，日本央行选项十分有限

日元贬值不会是妙手回春的招术，反而是日本经济地位进一步衰落的折射。

全面理解宏观调控政策空间

宏观调控的政策空间因国而异、因时而异、因势而异。政策空间没有一刀切的标准　　横向来看，在宏观政策空间这一问题上，没有任何一条具体的标准在任何时间适用于任何国家。曾经担任马克龙总统经济顾问的法国经济学家让·皮萨尼-费里等人撰写的《经济政策》一书，对瑞典、日本两国的救助方案进行了对比。阿格尼丝·贝纳西·奎里 (Agnes Benassy-Quere)/贝努瓦·科尔 (Benolt Cceure)/皮埃·雅克 (Pierre Jacquet)/让·皮萨尼·费里 (Jean Pisani-Ferry) ，《经济政策：理论与实践》，中国人民大学出版社，2015　

中美利差收窄，会成为货币政策的掣肘吗

美国“坏”的加息和中国“好”的宽松，分别引致美国市场的风险上升，中国市场的风险下降。

等待9月：美联储货币政策形势将更明朗

9月前后，就业、通胀的暂时性扭曲因素将在很大程度上被消除，因此9月是观察本轮美联储决策的重要时点。

海外食堂拾趣

国外研究所的食堂，既有西欧和北美的“厨房”模式，也有和中国相近的日本模式，还有德国基尔研究所这样的外包模式。国外研究所的食堂，既有西欧和北美的“厨房”模式，也有和中国相近的日本模式，还有德国基尔研究所这样的外包模式。

上半年财政“超收节支”，下半场需发挥更大作用

在出口边际动能减弱、国内消费复苏尚需时日的背景下，要保持适当的经济增速，投资必须发挥关键作用，尤其是财政力量起到引领作用的基建投资不可缺位。

稳增长仍要着眼于扩大内需战略，财政政策应更加积极、用足可用空间

总而言之，执行扩张性宏观经济政策，推动经济的更高速增长，将为解决长期的体制性问题创造有利条件，争取更多时间。今年下半年或明年上半年，欧美等主要经济体的疫苗将全面普及，我国出口可以起到的替代作用将出现减退。

2021年中国经济下半场的两个挑战

“当前，我国工业企业经营状况不断改善，但仍面临两大挑战。可以预计在下半年大部分时候，PPI生产资料、生活资料的增速差仍将较大，从而行业分化压力仍将较大——除非PPI生活资料的增速也有显著提升。

换个视角来看经济结构转型 | 顶级思想传递

通胀并非当前经济主要矛盾，宏观政策应加大力度激发内需

内需不但显著弱于外需表现，而且也弱于疫情之前的常态表现。从季调环比增速的平均值角度来看，2021年前四个月的内需表现明显弱于疫情之前的常态，而出口部门的表现则相反。

全球金融危机会悄然而至吗？

““疫情将导致的金融危机，是莱因哈特所描述的那种‘悄无声息’，还是表现为惊心动魄，则取决于疫情持续的范围和时间。

人民币汇率开年大涨，对经济影响几何？

背景：人民币7个月内升值近10%，开年首个工作日升破6.5，两日一度上涨超千点。徐奇渊预计，2021年人民币汇率可能在前半段升值预期较强，后半段升值压力减退或者出现一定的震荡。