特朗普第二任期可能面临更高的通胀压力和国内政策纷争,同时中国应通过扩大内需来应对外部关税战风险,而非依赖汇率贬值、补贴或企业让利。
中国依然是全球最重要的贸易力量,国际金融体系对美元的高度依赖没有改变。
近年来,尽管印度在国内改革方面取得一定进展,但其对外开放的障碍限制了其成为全球产业链重构中的超级承接者,对中国的直接挑战较小。
除了利率平价以外,支撑汇率稳定的还有购买力平价,更重要的还有信心的平价。
如果中国能够将服务业从业者所占比例提高到62%的水平,将释放出巨大的增长潜力。
自2022年以来,房地产行业一直拖累中国经济增长,且依靠房地产作为经济引擎的旧模式难以为继。
只要中美关系继续紧张,人民币汇率就更有可能维持显著低估,耶伦的抱怨恐怕就难以得到解决。
日本银行总裁植田和男的上任期期,市场对日本调整货币政策的讨论已喧嚣多日,尤其是2022年第二季度后,美日利差不断扩大,日元对美元不断贬值,如果日本10年期国债利率同步上升,则国债价格面临较大变数。
2024年两大供给因素和两大需求因素可能发挥不同程度的作用,并导致美国通胀回归之路不会一帆风顺。
从当前就业形势来看,城镇失业率这个单一指标很可能低估了我们面对的就业压力。当前,我国经济运行面临的主要困难和挑战仍然是国内需求不足,这在前述就业形势描述中已经有充分体现,这也凸显了进一步加大宏观经济调控力度的必要性。同时,我国仍然具有充足的宏观经济政策空间,我们要用好政策空间,推动经济实现质的有效提升和量的合理增长。
在新冠疫情冲击、地缘政治冲突加剧、主要发达国家央行政策突然转向等因素冲击下,发展中国家主权债务面临着更加严峻的挑战。稳定的外部融资来源是避免出现流动性危机和支持债务国经济发展的重要保障,尤其是具有耐心资本特征和一定优惠性的发展融资。
“ 高通胀之下,不断发酵的金融风险正在蔓延。从主观意愿来看,宏观政策的松紧、监管环境的松紧,这些都直接取决于美国金融监管部门特别是美联储本身,因此美国政府似乎完全可以扭转退潮局面。
真正的问题在于,潮水正在退去,可能会有更多的裸泳者暴露出来。
去年以来消费环节成为国民经济畅通循环过程中的一个瓶颈,如何激发消费需求是我国经济当前面临的主要挑战。
做好自己的事情仍然是最重要的着眼点。
当前我国制造业正处于被动补库存阶段。
我们认为,不能因此轻言美国宏观经济政策的失败,我们要以正确的方式从中吸取经验和教训。亚特兰大联储大幅下调二季度增速的原因是,同期美国ISM发布的制造业PMI数据、商务部发布的建筑支出数据均显著不及预期。
不宜轻言美国宏观经济政策的失败。
日元贬值不会是妙手回春的招术,反而是日本经济地位进一步衰落的折射。
宏观调控的政策空间因国而异、因时而异、因势而异。政策空间没有一刀切的标准 横向来看,在宏观政策空间这一问题上,没有任何一条具体的标准在任何时间适用于任何国家。曾经担任马克龙总统经济顾问的法国经济学家让·皮萨尼-费里等人撰写的《经济政策》一书,对瑞典、日本两国的救助方案进行了对比。阿格尼丝·贝纳西·奎里 (Agnes Benassy-Quere)/贝努瓦·科尔 (Benolt Cceure)/皮埃·雅克 (Pierre Jacquet)/让·皮萨尼·费里 (Jean Pisani-Ferry) ,《经济政策:理论与实践》,中国人民大学出版社,2015
中国社科院世界经济与政治研究所副所长