短期降准降息必要性减弱，央行调控锚定隔夜利率
外部环境的不确定性，成为本次《报告》重点着墨的领域，表明输入型通胀扰动进入央行视野。
一季度货币政策报告“点名”隔夜利率，紧盯输入型通胀
要发挥中央银行政策利率引导作用，引导隔夜利率在政策利率水平附近运行。
银行持债占比持续攀升，货币政策报告详解央行与债市发展
2025年末，银行持有的债券超过100万亿元，占其总资产的25%。
多重催化剂共振，人民币在岸、离岸双双升破6.8
“人民币后续仍有上行空间，升至6.6的可能性较大，但整体空间并不算大。”
线上化、AI化、理性化：互联网保险消费逻辑生变
线上渠道首超线下渠道，AI升级为购险顾问，从“价格敏感型”向“价值敏感型”转变
央行连续18个月增持黄金，外储规模环比大增超2%
为近28个月最大单月涨幅。
2.1万亿中长期资金到期压顶，节后流动性怎么走？
央行连续三个月缩量续作3个月期买断式逆回购。
普惠保险=便宜保险？业内专家：不能简单等同
有些人说普惠保险必须要便宜，但普惠保险就等同于便宜的保险？
以更大力度更实举措抓好经济工作，政治局会议强调要用好用足宏观政策
中央政治局会议指出，精准有效实施更加积极的财政政策和适度宽松的货币政策。
宽松基调不变，政治局会议微调货币政策表述
增强货币政策前瞻性灵活性针对性，保持流动性充裕。
金融营销监管全面升级，助贷行业流量套利模式告终
第三方互联网平台不得超出金融机构委托范围，更不能将委托业务进行转委托或变相转委托，一举切断多级分销的利益链条。
监管立规，终结支付信贷捆绑！花呗、白条、月付等面临重大调整
对于互联网支付巨头而言，原本依赖金融变现的盈利模式将面临调整。
削峰填谷稳资金面，MLF迎今年首次净回笼
4月中期流动性净回笼6000亿元。
诱导借贷、违规荐股凉凉！金融产品网络营销将迎全面规范新阶段
全面规范第三方互联网平台开展的金融产品网络营销活动，填补了当前跨行业和跨机构的监管空白。
美团持股亿联银行将迎国资入股，国资入主民营银行成趋势
国资入股后，吉林亿联银行不排除后续有新一轮增资计划。
隔夜逼近1.2%、资金利率持续倒挂，超宽松还能持续多久？
短期资金面将面临税期与跨月的考验，不过真正收敛或要等到政府债发行发量。
LPR连续11个月持稳，货币政策预留调控空间
LPR连续11个月未有变化，并非货币政策“躺平”。
额度提升、规则简化，央行上调境外贷款杠杆率
现行境外贷款政策做两方面调整，一是提高境外贷款余额上限，二是优化间接方式贷款管理要求。
一季度非银存款同比多增1.7万亿，居民存款“搬家”持续
当前存款增速快于贷款增速，实体经济融资需求偏弱，宽货币向宽信用转化效率较低，银行可贷资金相对充裕。
DR001近期运行在1.2%左右，央行逆回购操作量回落凸显资金宽松
近期DR001已运行在1.2%-1.25%之间，远低于政策利率，反映出市场流动性充裕。
杜川
第一财经记者