2020/05/25

08:39【券商晨会观点速递】①中信建投：三大主线值得关注 将成为后市主要发展方向

中信建投指出，预计市场以震荡为主。配置上，三大主线值得关注：（1）新基建：以5G基建、特高压、城际高速铁路和城际轨道交通、充电桩、大数据中心、人工智能、工业互联网为主的产业链；（2）老基建：关注性价比较高的建筑行业，建材和机械有望在后续项目开工中持续迎来景气度上升；（3）大消费行业：关注汽车产业链，尤其是新能源汽车方向，随着疫情防控的好转，转向消费场景恢复的旅游与传媒，调整后的食品饮料和医药依旧可能成为避险的选择。三大主线轮动将成为后市主要发展方向。

②海通证券：消息面多空交织，A股方向面临选择

海通证券认为，中线角度看，除黑天鹅因素外，三季度开始还将陆续出现全球经济滞胀或衰退的灰犀牛征兆，所以在潜在的风险出清完成前，真正的中长线布局时点未到（需要探底后的风险出清和估值回归）；板块机会继续关注此前一直强调的消费、医药、基建的国内产业闭环以及科技、军工等领域的 “自主可控、进口替代”预期，中线角度依旧建议配置一定比例的黄金类资产。

③光大证券：基建产业链投资生产回暖，关注可选消费销售端改善进度

光大证券指出，4月至5月中上旬，国内复工复产得到快速推进，在经历了一季度疫情对国内经济的扰动之后，市场正逐渐重新回到“数据强、政策松”的经济政策周期第一阶段。工业生产复苏，投资和消费消费数据降幅都继续收窄。周期品生产、销售情况改善，价格多数回暖。日用品增速改善明显，可选改善较慢。高端制造业固定资产投资增速回暖较快。但在“两会”《政府工作报告》突出强调底线思维，强化保就业和保民生，不搞“强刺激”的背景下，后续应进一步关注投资、消费回暖的节奏和力度。