2021/06/29

07:36【华泰证券：白酒消费税改革仍在讨论阶段，短期扰动不改长期景气】华泰证券指出，近期白酒消费税热议扰动市场，讨论主要集中于：1）从量定额征收消费税对白酒行业的影响及变革；2）白酒消费税征收环节由生产后移至批零环节的可行性及影响。预计消费税征收环节后移的条件可能尚不成熟，执行难度较高，且产销地方税收损益或存在冲突。总结看，白酒消费税改革仍在讨论阶段，其改革方向或带来白酒行业集中度提升，名优酒高景气延续和分化成长趋势不改，推荐高端白酒五粮液/贵州茅台/泸州老窖，次高端推荐古井贡酒及洋河股份。