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2022.09.23

08:15【中信建投点评美联储连续三次加息75个基点:四季度存在美股、原油等风险资产反弹的可能】中信建投表示,今年以来,美联储持续加息步伐,年内加息路径符合市场预期,坚持抗击通胀的鹰派立场,但对于潜在的加息终点和拐点未给出有价值的信息,短期仍在观察期,等待更明确的信号出现。市场方面,前期紧缩逻辑余温仍在显现,市场进一步确认高利率的长期性,短期市场无法过渡到衰退和降息逻辑;资产价格和预期摇摆震荡的格局不变,鉴于当下点位,提示Q4存在美股、原油等风险资产反弹的可能。市场在议息会议后先涨后跌,加息75bp的利空落地逻辑迅速被鲍威尔的鹰派立场冲淡,市场或许在进一步意识到加息的长期性、高利率的长期性,慢熊的大格局不会轻易松动。

点阵图显示年底利率预期升至4.25-4.5%的水平,但支持4-4.25%的委员也非常多,二者伯仲之间。鲍威尔也强调,年内加息的幅度不是一定为125bp,100bp也非常可能。因此基线是11月和12月各加息50bp,很大概率11月继续加息75bp。进入到2023年,则还有1-2次加息的空间。

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