2024/06/12

08:55【“科特估”主线启航？半导体引领科技主线大涨，板块估值已处历史低位】昨日，以半导体为首的科技方向纷纷大涨，截至收盘，半导体指数涨超2%。个股方面，协和电子收获六连板，台基股份、同益股份、安路科技20cm涨停，上海贝岭、万润科技、中晶科技、立昂微涨停。

半导体板块近期频频异动，背后还有国家大基金三期的助力发酵。国家集成电路产业投资基金三期有限公司注册成立，注册资本3440亿元，成为中国芯片领域史上最大规模基金项目。前两期投资方向主要集中在设备、材料领域；为中国芯片产业的初期发展奠定了坚实基础。

从估值层面看，据国海证券，半导体设备板块（申万指数）从2023年4月高点以来回调25%，据wind数据，半导体精选指数目前分位点为3.06%，已处于历史极低位置。

国海证券表示，科技主线大涨的背后又有了新的叙事逻辑——“科特估”。所谓科特估，是指“科技特色估值”的简称，包括优势制造（新能源车和通信等）、中国自造（高端装备和新材料等）和先进智造（AI和生物技术等）。当前对于“科特估”需要保持关注，但也需要多一些耐心。仍需等待明确的流动性宽松或政策强加码。结构上看，“先进智造”融资能力相对较差，可能是“科特估”的重点领域。从绝对水平上来看，相比于海外而言，”先进智造“相对低估。从估值与盈利能力的变化上，结构上”先进智造更被低估，也因此更需要估值重塑。