2025/03/05

11:03【中泰证券总经理冯艺东建议：优化退市制度，强化量化交易风控】据澎湃新闻，记者了解到，今年两会，全国政协委员、中泰证券总经理冯艺东就资本市场、乡村振兴、营商环境、地方化债等方面提出了相关建议。

聚焦到资本市场，冯艺东针对优化资本市场退市制度、适当放宽公募基金份额上市交易条件、规范股票市场量化交易等七方面提出建议。

2024年，大股东减持新规正式施行。在此基础上，冯艺东建议进一步优化上市公司大股东减持股份监管机制，对私募股权基金等战略投资者和控股股东分类监管。此外，冯艺东还建议，强化对涨跌幅限制超过10%板块（北交所、科创板和创业板）市场操纵行为的监管力度，防止非理性炒作和市场波动过大。在上市公司募集资金使用方面，冯艺东建议，优化上市公司募集资金使用管理机制，放宽对募集资金的使用限制，赋予企业主营业务范围内的自主使用权，强化对企业募集资金使用情况的信息披露监管。冯艺东还建议优化资本市场退市制度，加强中小投资者利益保护机制建设，防止一退了之给中小投资者带来巨大损失。弱化交易类和财务类强制退市要求，允许企业自主决定是否退市，鼓励其通过产业并购等方式实现主动退市。不以强制退市作为行政处罚手段，加大对违法违规上市公司责任人处罚力度。鼓励上市公司之间并购重组，加大对可持续经营企业私有化的政策支持。完善退市板块信息披露制度，允许退市板连续竞价交易。

近年来，市场围绕着加强量化交易监管方面讨论较多，冯艺东建议规范股票市场量化交易健康发展，发挥好量化交易提升市场流动性和增强市场稳定性的作用。强化量化交易风险防控，对高频策略提高机构资本金下限和准入门槛，建立“牌照+备案”双轨制，对普通量化机构实行备案制，对高频交易商发放专项牌照。

对于私募股权，冯艺东建议依托北京证券交易所建立私募股权二级交易市场，更好实现私募股权基金“投资-转让退出-再投资”的良性循环。完善私募股权二级市场交易立法，制定投资者准入和标的核查准入制度，建立私募股权二级市场的份额定价和登记流转制度，制定私募股权二级市场的信息披露制度，加强信息披露监管。