2025/11/05

08:28【中信证券：AI需求+政策支持双轮驱动，小型模块化反应堆产业拐点已至】中信证券研报指出，自2025年5月23日特朗普签署推动美国核电产业发展的行政命令后，美国小型模块化反应堆产业监管呈现持续松绑趋势。需求侧方面，数据中心电力需求快速增长下核电持续保持溢价；供给侧方面，产业技术趋于成熟，预计商业化运营最快时间为2027~2028年。在AI需求+政策支持的双轮驱动下，预计未来20年内美国小型模块化反应堆产业的总投入规模将接近万亿美元。其中，预计建设市场年投入将超300亿美元，2048年燃料市场规模将达183亿美元。由于目前小型模块化反应堆目前仍处商业化前夜，预计上游的燃料及原材料供给和中游的设备制造环节将率先受益。