2025/12/07

17:46【机构论后市丨12月或成为布局跨年行情的窗口期；春季躁动中值得关注的仍然是成长风格】①信达证券：12月或成为布局跨年行情的窗口期

信达证券指出，2026年大概率还会有跨年行情，2025年12月或成为布局跨年行情的窗口期。宏观层面预期偏弱，为博弈更大力度稳增长政策出台提供了空间。但考虑到当前A股估值不低，跨年行情启动的时间可能不会太早。低利率环境驱动居民资金增配股市的逻辑还在，但短期影响增量资金的因素在于股市“赚钱效应”扩散程度不强和年底预期扰动带来市场风险偏好下降，以上因素缓解或需要看到经济数据(盈利)企稳和海内外流动性边际转向宽松，我们认为更可能在明年初出现经济数据或资金层面的积极变化。

②国海证券：春季躁动中值得关注的仍然是成长风格

国海证券指出，就目前来看，春季躁动中值得关注的仍然是成长风格，当下到12月底，一方面可以按照日历效应继续持有白电和银行，另一方面如果成长风格再度回踩，可以为可能提前的春季躁动做好准备。结合当下拥挤度和过往春季躁动胜率来看，目前拥挤度不高甚至极低、春季躁动中胜率不错的AI应用(软件、传媒)、机器人、创新药、储能可能是12月择机布局的重要方向。

③开源证券：可提前布局春季躁动

开源证券指出，近期市场回调暂告一段落，可提前布局春季躁动，交易和配置上应注意：（1）科技与周期双轮驱动，反内卷下周期机会凸显；（2）科技依然具备中长期占优的条件；（3）在近期的调整中，我们认为部分超跌的成长行业的机会已经有所显现:军工、传媒（游戏）、AI应用、港股互联网、电力设备等；而未来机构的核心科技蓝筹或也将跟随修复。

④银河证券：A股市场中长期向好逻辑不改

银河证券指出，年末行情轮动较快，或仍以震荡结构为主。同时，A股市场中长期向好逻辑不改。监管层下调险企股票投资风险因子，将进一步释放保险资金入市潜力，为市场注入更多增量流动性。

⑤华宝证券：建议12月优选景气度向上的行业进行提前布局

华宝证券指出，由守转攻，积极布局高景气方向等风起。内外部波动风险均有所缓和，前期热门成长板块多数出现了止跌企稳的现象，12月有望进一步整固企稳。展望后市，考虑到经济仍处于磨底阶段，后续市场大概率重新聚焦到经济基本面敏感度相对较低的方向上，叠加春季行情临近，预计2026年初市场情绪有望回升，建议12月优选景气度向上的行业进行提前布局，关注AI、半导体、新能源、有色、创业板、科创板等方向的布局机会，等待后续春季行情启动。