2026/07/29

09:38【壹评级：金山办公主业增速加快，AI商业化进展超预期】7月28日晚间，金山办公披露2026年半年度业绩预告，上半年营收预计同比增长超两成，第二季度单季营收增速中枢显著抬升。第一财经“壹评级”认为，尽管表观利润受投资收益因素扰动，但核心主业的营收与经调整盈利增速均超预期边际加快，验证了公司基本面增长拐点的确立。

“壹评级”指出，此前市场担忧AI高投入侵蚀利润、国内存量市场增长见顶，而本次业绩数据直接证伪了上述逻辑。目前，WPS AI国内月活用户已突破8000万，带动个人订阅业务增速领跑行业；企业级产品WPS 365更是连续五个季度实现高增。公司“研发迭代—产品升级—商业变现”的正向循环已全面打通，AI业务正从估值叙事转向实实在在的业绩驱动。

同时，公司持续深耕亚太、中东等新兴市场，凭借差异化AI产品规避同质化竞争，海外付费用户同比大增63%，第二增长曲线已然成型。扣除智谱AI上市带来的非经常性损益后，经调整净利润仍保持中高速增长，盈利质量稳健。随着AI付费渗透率的持续提升及海外企业级业务的放量，金山办公将形成“国内AI溢价+海外增量”双轮驱动格局，长期成长空间正持续打开。