2026/08/04

08:05【中信证券：PDRN产业链有望迎来较大发展 看好领先布局PDRN医美产品的企业】中信证券表示，成分创新为护肤品及医美赛道增长的重要驱动力，继玻尿酸及胶原蛋白之后，行业亟待爆款原料引领。我们认为PDRN具备爆款潜力：①功效原理充分论证，②已形成较强的消费者认知基础，③具海外长期医美及护肤品应用验证及消费者认可。PDRN近年热度持续上升，但产业链呈现“火”而未“爆”，原料、品牌、医美厂商虽纷纷布局，目前成分营销锚点尚不鲜明，且品牌投放相对谨慎，终端市场尚未放量。我们认为，若医美注射用PDRN产品获批、C端营销找到更为聚焦的锚点、随着医美及妆品营销投放形成共振，PDRN产业链有望迎来较大发展。看好领先布局PDRN医美产品的企业，积极布局PDRN成分的美妆企业，以及具备规模化生产能力的原料生产企业。