2026/09/08

17:10【壹评级发布长白山首次评级报告】9月8日，第一财经旗下“壹评级”发布长白山（603099.SH）首次评级报告。长白山在护城河方面表现突出，“壹评级”给予4星评级。“壹评级”动态估值模型和DDM估值模型显示长白山当下市值高于内在价值。

作为东北地区核心旅游目的地运营企业，长白山坐拥世界级冰雪与生态资源，持有景区旅游客运独家经营权、温泉开采权，构建了以 “避暑+冰雪” 双旺季为核心的旅游产品体系。依托独家经营的政策壁垒、稀缺的生态与粉雪资源，以及不断完善的旅游产品与配套服务，公司护城河根基深厚。

市场观点认为，长白山属于成熟景区，游客接待量已接近天花板，后续成长空间有限。但“壹评级”判断，目前景区游客接待量并未触及承载上限。伴随区域交通条件持续优化、新增项目落地运营，叠加冰雪经济热度提升，公司业绩仍具备进一步改善的空间。不过从估值层面看，当前长白山市值已缺乏显著的估值性价比。

在第一财经APP和网站上可以查看长白山的“壹评级”首次评级报告全文。