2026/09/20

18:12【机构论后市丨节前A股或延续震荡与轮动行情；科技成长或是配置主线】①中国银河证券：节前A股市场或延续震荡与轮动行情

中国银河证券指出，下周起A股市场将接连迎来中秋、国庆两个假期，跨长假风险溢价叠加三季度末机构考核约束，市场或延续震荡与轮动行情。

关注三条主线：一是科技成长精选。近期产业会议密集叠加外部扰动边际收敛，重点关注半导体及先进封装、光通信产业链、AI算力产业链等高景气及业绩可验证方向。

二是政策预期。后续政策加码预期仍存，“六张网”为重要抓手，关注电网、储能/电力配套、建材、工程机械等环节。

三是红利底仓。海外高利率和能源风险尚未出清，金融、公用事业、煤炭等仍具配置价值。

②华金证券：短期可能震荡回升，科技成长仍可能是配置主线

华金证券认为，海外紧缩落地，A股短期可能震荡回升，短期科技成长仍可能是配置主线。电子、通信、石化、有色金属等三季报盈利可能较好，短期可能相对占优。一是复盘历史，三季报相对于中报改善明显的行业9月表现偏强。二是当前来看，电子、通信、石化、有色金属等行业三季报可能进一步改善。

短期建议继续逢低配置：一是政策和产业趋势向上的电子（半导体、AI硬件）、通信（AI硬件）、创新药、有色金属（小金属、贵金属）、计算机（AI应用）、传媒（AI应用、游戏）、军工（商业航天）、电新（AI电力、锂电）等；二是券商、消费等基本面可能改善的蓝筹行业。

③东吴证券：A股迎来一个阶段性的修复窗口

东吴证券指出，美联储如期加息25BP，但声明、发布会表述和点阵图比市场中性预期更鹰，然而FOMC后中美股指均演绎“利空落袋”走势，科技硬件带队反弹，预计该走势尚未结束——即接下来A股迎来一个阶段性的修复窗口，时间维度看到国庆节后一周左右，强度、持续性则要看三季报前后AI中远期景气能见度可否上修以及地缘、美国通胀数据等的边际变化。

短期关注国产算力和芯片半导体产业链，PCB链，服务器，液冷，云/算力租赁，光模块等，中长期视角下要重视中下游AI渗透带来的机会。