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腾讯财报看点:游戏增长乏力市值缩水,放缓投资步伐寻求新引擎

第一财经APP 2018-08-15 22:21:45

作者:邱智丽    责编:宁佳彦

又到了港股“股王”腾讯放榜时,市场的悲观情绪早在财报发布前开始蔓延。
腾讯财报不及预期 中概股普跌

又到了港股“股王”腾讯放榜时,市场的悲观情绪早在财报发布前开始蔓延,经历20年的长途奔跑,如今的腾讯有些疲惫。

8月15日晚间,腾讯发布2018财年Q2财报,财报显示2018年第二季度,腾讯总收入为人民币736.75亿元,比去年同期增长30%。公司权益持有人应占盈利178.67亿元人民币,比去年同期下滑2%。

游戏业务承压

游戏是腾讯的支柱,但如今这个现金牛显得有些力不从心。

财报显示Q2网络游戏收入为252.02亿元,同比增长6%,而第一季度腾讯网络游戏收入为287.78亿元,第二季度环比下滑12.36%。其中智能手机游戏业务营收176亿人民币,环比下降19%,在端游方面,腾讯第二季度收入同比下降5%,环比下降8%,为人民币129亿元。

在过去的一段时间,腾讯游戏业务走的并不顺畅。

虽然《王者荣耀》和《绝地求生》等招牌手游给腾讯带来了相当大的流量,但经历两年多发展的《王者荣耀》已经呈现疲态,根据极光大数据发布的《2018年Q2移动互联网行业数据研究报告》显示,6月王者荣耀的DAU(日活跃用户)为489万,较3月时下滑近20%。与此同时,新游戏《绝地求生》因为迟迟拿不到版号,变现仍待时日。

手游增长放缓,端游也遭打击。8月13日,腾讯WeGame平台仅仅上线5天的《怪物猎人:世界》因为部分游戏内容未完全符合政策法规要求,应主管部门要求,执行下架整改,停止游戏售卖,这给腾讯带来不小的打击,也令投资者担忧。

从行业来看,整个游戏产业发展也已经开始放缓,大环境愈发艰难。

前不久,中国音数协游戏工委发布了《2018年1-6月中国游戏产业报告》,数据显示中国游戏市场实际销售收入1050亿元,同比增长5.2%;端游收入315.5亿元,首次出现下滑。移动游戏同比增长12.9%,相比去年近5成的增速,放缓不少。在这样的大环境前,腾讯游戏很难“独善其身”。

寻求增长新引擎

通讯社交是腾讯的核心,坐拥着微信、QQ这两大近乎垄断国内社交领域的产品,腾讯的广告业务潜力一直备受期待。

腾讯财报显示,截至6月30日,微信和WeChat的合并月活跃账户数达到10.58亿,比去年同期增长9.9%,环比增长1.7%。QQ月活用户8亿人,比前一年下降了5.5%,QQ空间月活5.48亿,下降9.5%,整体来看即时通讯业务面临增长天花板。在社交流量遭遇竞争对手分流的情况下,腾讯大力扶持微视,在内容领域进行了多重布局和投资,但从财报来看新业务还不足以独当一面。

在核心业务网络游戏面临增长困境之时,腾讯需要寻找新的业务增长点,广告业务或许能成为其经济增长的新引擎。

根据财报显示,腾讯网络广告业务2018年第二季度营收同比增长39%达141.10亿元。社交及其他广告业务收入同比增长55%达93.80亿元,增长主要受微信,主要是微信朋友圈及小程序,移动广告联盟以及QQ看点收入的增长所推动。

值得一提的是,在视频领域腾讯保持了较高增长。财报显示腾讯视频的订购用户数达7400万,同比增长121%,这要归功于独播剧《扶摇》和《创造101》的流量带动,相较而言,爱奇艺会员规模达6710万,其中付费会员为6620万。

除此之外支付、金融、云服务也表现亮眼,增速超手游。财报显示六月末腾讯支付业务月活跃账户已逾8亿,日均成交量同比上升逾40%,这主要是受益于智能零售的举措及高频小额支付使用场景解决方案,使得线下商业支付笔数保持快速增长,同比增长280%。同时,腾讯云收入同比翻倍。腾讯云目前在全球运营45个可用区,远高于一年前的34个可用区。

放缓买买买步伐

在投资界腾讯被视为最强投手,是中国最大、最活跃、出手最快、钱最多的投资主体。腾讯一季度财报显示,仅仅是2018年第一季度,腾讯对外投资高达540亿元人民币,是其一季度利润的两倍有余。而从横向上来看,腾讯一季度投资数量比阿里多出一倍有余,比百度多出两倍,若从B轮前投资数量来看,腾讯已经位于VC前三。

当市场在讨论腾讯是否沦为一家投资公司,自我创新因此受阻的时候,腾讯在放缓自己买买买的步伐。

根据财报显示,今年上半年腾讯花在投资并购上的金额约为794.6亿元,约为其净利润两倍。但与第一季度投资的540亿相比,腾讯第二季度投资并购的金额为254.6亿元,略为放缓。

投资也消耗了大量现金储备。根据财报显示,截至2018年6月30日,腾讯的债务净额为353.01亿元,环比增长主要放映就并购项目及媒体内容的付款,以及派发的股息。今年第二季度,腾讯的自由現金流为153.74亿元。

为了投资于可促进游戏平台业务发展的游戏直播服务,以及可促进支付及云服务业务发展的智慧零售机遇,腾讯也在通过退出一些现有投资,来支持上述投资的部分资金需求,例如近期已出售于投资公司饿了么及摩拜的权益。

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