机遇与挑战并存，康芝药业致力打造儿童大健康领军品牌

近期，康芝药业在儿童大健康领域，又迈出了重要的一步。

8月13日，康芝药业召开临时股东大会，《关于收购中山爱护日用品有限公司100%股权暨关联交易的议案》及《关于<2018年股票期权激励计划（草案）及摘要>的议案》等获得广大中小投资者支持，最终分别以99.3892%和99.4600%的同意票占比通过。

7月25日，公司称拟以现金3.5亿元收购控股股东全资子公司中山爱护日用品有限公司（下称“中山爱护”）100%股权，延伸发展儿童大健康领域，同时交易方也作出了亮丽的业绩承诺。

而就在6月1日“儿童节”，公司发布收购方案，收购云南九洲医院有限公司（下称“九洲医院”）51%股权及昆明和万家妇产医院有限公司（下称“和万家医院”）51%股权，标的总价值6.3亿元，收购价格3.2亿元，正式进军以生殖医学技术为核心的儿童健康产业。

康芝药业是一家以儿童药为主业的上市公司，主要从事儿童药的研发、生产与销售业务。康芝药业相关人士表示，康芝药业将升级为以儿童药、生殖医学、儿童健康护理为主营业务的儿童大健康企业，目标是打造中国儿童大健康产业的领军品牌。那么，公司为何选择在目前积极布局儿童健康产业，其未来又将会有怎样的布局？

康芝药业致力打造儿童大健康领军品牌

收购国内婴童洗护行业一线品牌背后

随着二孩全面放开的政策红利到来，儿童用品市场前景广阔。艾瑞咨询公司数据显示，预计到2018年末，中国的母婴家庭群体（特指0~6岁儿童家庭的主要成员）规模将达2.86亿，较2010年增长21.2%；同时据儿童产业研究中心预计，2018年中国母婴行业市场规模将达3万亿元，未来10年还将保持20%~30%的高增长率。

据了解，中山爱护成立于2011年6月，由海南宏氏投资有限公司全资控股。公司旗下拥有“爱护”、“幼妙”两大品牌，业务包括洗衣液在内的婴童生活日化、个人护理用品、护肤品等商品，及相关的制瓶生产，OEM/ODM的内销出口项目，产品在全球多个国家和地区均有销售。作为国内婴童洗护行业的领军企业，爱护先后与国内外众多高校、科研机构建立合作，是“婴童衣料用液体洗涤剂”行业标准制定者，也是“广东省婴童洗护工程技术研究中心”。

业内人士分析认为，康芝药业选择从控股股东手中“接盘”中山爱护，一方面是为了对儿童健康护理业务加以整合，打通儿童大健康产业闭环。康芝药业在儿童用药领域有丰富的经验和渠道优势，希望通过这种资本运作提升协同效应。另一方面，从业务前景来看，消费升级下母婴市场蓬勃发展，收购中山爱护有利于实现公司业绩的增长。

“虽然市场上已经存在一些有竞争力的品牌，但还没有饱和，仍有很多机会。”前述人士指出，消费升级的势头已经成型，很多行业都在迎合中产阶层所引领的品质诉求，但儿童护理整体还在中低端竞争。如果中山爱护借助上市公司的资金实力和渠道优势，进一步夯实品牌和渠道实力，并根据产品痛点与需求来投入研发，成长性值得期待。

财务数据显示，中山爱护2017年以及2018年1~3月实现的净利润分别为534.08万元以及531.83万元。

与此同时，中山爱护大股东宏氏投资也对未来发展进行了业绩的对赌和承诺。在此前《关于现金收购中山爱护日用品有限公司100%股权暨关联交易的公告》中，康芝药业大股东宏氏投资做出三年业绩承诺：中山爱护2018年、2019年、2020年3年累计净利润之和不低于8308.79万元。

8月12日，康芝药业进一步公告，为体现宏氏投资对中山爱护未来经营业绩的信心，进一步保护上市公司利益，保障上市公司广大中小投资者的权益，宏氏投资就收购中山爱护的关联交易自愿追加业绩承诺，中山爱护2021年、2022年净利润分别不低于4170.38万元、4736.43万元。若中山爱护在业绩承诺期累计实现的净利润数低于业绩承诺期累计承诺净利润数，宏氏投资将以现金方式补足差额。

进军以生殖医学技术为核心的儿童健康产业

6月1日，公司发布收购方案，拟收购九洲医院51%股权以及和万家医院51%股权，总价值6.4亿元，收购价格为3.2亿元。

作为具有辅助生殖医疗资质的民营医院，九洲医院及和万家医院的技术和服务都处于国内领先地位。其中九洲医院下属的生殖医学科得到了美国亚利桑那生殖医学中心的大力支持，特聘美国试管婴儿成功率最高的亚利桑那生殖医学中心主任、美国杰出胚胎学家武彬博士为九洲医院生殖医学科首席科学家，专家技术实现中美共享。

而和万家医院生殖医学科除了拥有国内最先进设备，按照国际标准打造的中心实验室之外，医院还非常重视科室的人才建设，专门从重庆市妇幼保健院生殖遗传研究所引进了该中心的学科带头人，从云南大学医学院引进了免疫学专家分别担任科室主任和实验室负责人。

与此同时，九洲医院及和万家医院承诺在2018年~2020年3年累计净利润之和不低于1.15亿元，和万家医院承诺2021~2022年2年净利润不低于3575.6万元，按此计算，云南九洲医院3年净利润及和万家医院5年净利润之和应不低于1.51亿元。

公告称，若两家医院实现净利润数低于承诺金额，将做出现金补偿。考核时间点分别为2021年和2023年，其中2021年将对九洲医院及和万家2018~2020年的利润之和考核一次，2023年将对九洲医院2018年~2020年实现利润及和万家2018年~2022年净利润之和考核一次。

若到2021年，两家医院前三年的净利润之和低于承诺净利润1.15亿元的90%，将启动补偿程序，若低于1.15亿元但高于承诺净利润的90%，则无需启动补偿义务。在此基础上，加上和万家医院2021年及2022年净利润，将于2023年再进行一次业绩考核，若两家医院的净利润之和低于承诺的净利润1.51亿元，就将启动补偿程序。

康芝药业表示，随着二孩政策的放开，生殖医学领域中的辅助生殖行业同样处于快速发展的阶段，九洲医院与和万家医院凭借优质的服务、高质量的医疗设备、人性化的就医体验，为患者提供良好的就医体验。同时在业务发展过程中，九洲医院与和万家医院掌握了一批核心技术，拥有一支业务娴熟的医疗团队，为众多患者提供辅助生殖服务，在行业中处于有利的竞争地位。

打造儿童大健康领军品牌

据了解，康芝药业深耕儿童用药市场多年，形成了完善的产品格局，拥有以“康芝”为主品牌的儿童药品集群，推出了以“瑞芝清”、“康芝松”、“康芝泰”、“金立爽”等为代表的独具康芝特色的明星产品。

康芝药业表示，随着二孩全面放开的政策红利到来，旺盛的需求将催生千亿级的儿童用药市场。

2012年至今，国家一直出相关政策支持儿药和儿童医疗发展，相继出台了众多扶持儿童药发展的政策，尤其是2014年六部委联合印发《关于保障儿童用药的若干意见》，给业内人士打了一剂强心针，儿童药迎来了自己的春天。在国家利好政策的驱动下，康芝药业近几年持续加大儿童药的研发及技术改造方面的投入。

在发展规划中，公司表示，要在未来5~10年成为国内儿童保健和常见病、多发病用药的领军企业，未来10~15年成为儿童大健康相关领域中产品、技术、服务和品牌影响多方面领先的大型投资与产业集团。基于这样的宏伟规划，康芝药业的目标是打造中国儿童大健康领军品牌。

随着海南自由贸易港建设的全面提速推进，以海南为发源地的康芝药业，或许将在政策红利中迎来新的发展契机。而借助粤港澳大湾区建设的热潮，公司此时收购位于广东中山的婴童洗护一线品牌，并斥巨资打造康芝药业华南制造基地，亦是颇具眼光的战略部署，其前景值得期待。诚然，对于这家长期深耕儿童用药领域的上市企业，未来如何充分整合各板块资源，推进儿童大健康版图建设，实现战略协同，最终成就儿童大健康产业领航者的战略目标，也是全新的挑战与考验。