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8月业绩陷入低谷,券业降薪、裁员持续发酵

第一财经2018-09-09 17:31:19

简介:8月单月的业绩再创新低,多位市场人士认为,未来几个月内券商业绩不会明显好转,行业仍将面临降薪、裁员以及自发离职、跳槽的情况。

券业寒冬何时消散,前路还不明朗。

8月份,上市券商的单月战绩再遇冷,几大业绩指标已处于阶段性低点。某大型券商非银分析师表示,8月日均股基交易额、IPO 当月募资总额创下自2014年7月以来的低位。除此之外,券商的自营业务也受到重创。股票质押市场遇冷和个别原因导致信用债违约等因素使得券商不得不大幅计提资产减值损失,这使得少量券商即使营收增长为正,但仍形成实际亏损。

2018年半年报显示券商行业遭遇寒冬,8月单月的业绩再创新低,多位市场人士表示,未来几个月内券商业绩不会有明显好转,这带给券商直接影响是降薪、裁员以及券商人员的自发离职、跳槽情况屡屡发生。

8月上市券商战绩惨淡

8月上市券商单月战绩依然惨淡。某大型券商非银分析师对第一财经记者表示,券商8月单月业绩的绝对值已非常低,无论是同比还是环比,绝大多数券商业绩均下滑严重。

截至9月7日,有32家上市券商发布2018年8月营收月报。从总体来看,8月可比券商营业收入合计74.3亿元,同比下降44%,环比下降53%;归母净利润17.2亿元,同比下降68%,环比下降74%;1至8月可比券商累计营业收入970亿元,同比下降12%;累计归母净利润365亿元,同比下降21%。其中,8月中信证券营业收入11.2亿元,净利润3亿元,均排名第一。

(数据来源:choice金融终端)

在27家可比的上市券商中,超过9成券商营收同比下滑。与2017年8月业绩相比,有13家券商2018年8月的营收下滑超过50%。比如哈投股份8月营收创下负值,为-2700万元,同比下滑1.5倍;西南证券8月单月营收770万元,同比下滑95%;中原证券8月单月营收2760万元,同比下滑80%。仅有2家券商华创阳安、第一创业业绩同比上涨。

就8月份赚取的净利润而言,在可比的27家券商中,约九成券商净利同比下滑,21家券商8月净利同比跌幅超过50%。仅华创阳安、华鑫股份、第一创业净利润同比上升,净利分别约为5130万、1190万元和2250万元,同比分别上涨约7.3倍、4.5倍和28%。

前述非银分析师分析,券商的几大业绩指标已处于阶段性最低点。8月日均股基交易量3223亿元,环比下降19%,同比下降约40%,创下自2014年7月以来股基日均交易量的低位,这表明券商的经纪业务压力非常大。8 月 IPO 发行规模为 53 亿元,这处于2014年7月以来的低位。股基交易量、IPO募集资金额的下跌直接影响券商的收入。

除此之外,券商的自营业务也受到重创。8月市场呈现“股债双杀”格局,沪深 300 环比下降5.2%,中债总全价指数单月下跌 0.6%,券商自营面临浮亏压力。

股票质押减值冲击业绩

在32家券商中,有8家券商8月份出现亏损,其中7家券商营收增长为正,但实际仍然亏损。比如长江证券营收1.9亿元,净利则大亏4170万元;东北证券的亏损客超过营业收入,8月实现营收4440万元,但当月亏损5500万元;西南证券8月营收770万元,却亏损4650万元。

这背后的主要原因是股票质押市场遇冷、个别原因导致信用债违约等多重因素使得券商不得不大幅计提资产减值损失。尤其是在股票质押层面,由于弱市背景下部分质押的股票不断逼近平仓线,加之上市公司尤其是部分民营上市公司资金链出现流动性问题,使得券商不得不计提在买入返售金融资产上的减值准备。前述券商非银分析师表示,买入返售金融资产主要由股票质押式回购构成。

根据第一财经记者梳理统计,2018年以来截至9月7日长江证券、山西证券、东北证券、西部证券、西南证券、中原证券未回购的质押股票市值分别为56亿元、55亿元、52亿元、28亿元、23亿元和16亿元。

以今年上半年的数据为例,股票质押的减值准备会带给券商战绩多大的冲击?根据第一财经记者梳理统计,今年上半年,截至6月末买入返售金融资产的减值准备合计39亿元,其中,国信证券买入返售金融资产的减值准备达14亿元,东方证券买入返售金融资产的减值准备达10.26亿元,中信证券的相关减值达10.12亿元,位居可比券商中的买入返售金融资产减值准备的前列。值得注意的是,2018年上半年国信证券、东方证券的净利润分别为11.6亿元、7.6亿元,相关减值损失是其净利润的1.2倍、1.4倍。

(数据来源:Wind资讯)

前述非银分析师认为,8月以后券商业绩是否会触底反弹,这还是要看整体市场的表现。从当前的情形看并不乐观——券商的几大业务条线没有明显的改善预期,未来几个月内若不发生特殊情况,券商业绩大概率会继续维持低位运行。

降薪、裁员、离职持续发酵

券商行业正在遭遇寒冬,8月单月的业绩再创新低,多位市场人士认为,未来几个月内券商业绩不会有明显好转,这给券商行业带来的直接影响就是降薪、裁员以及券商人员自发的离职、跳槽。

招商证券半年报显示,截至 6 月 30 日,招商证券共有在职员工9908人,比去年末的人数减少725人,减幅达7%;浙商证券6月末员工总数较去年年底减少624人,国海证券员工总数减少543人,分别下降19%、22%。国海证券、国元证券和西部证券等3家券商上半年职工薪酬较去年同期下降三成以上。国海证券在半年报中表示,上半年业务及管理费同比降低21%,原因在于人力资源费用的减少。

降薪裁员突出表现在投行领域。今年8月,华融证券降薪事件受到业界的广泛关注,据华融证券员工反映,降薪幅度在50%左右。第一财经记者向多家券商相关人士采访核实,国融证券、中泰证券均有降薪裁员的动作。一位中信建投投行人士表示,去年的年终奖本该在今年4月发放,但一直延迟到8月份才发放。此外,中信证券投行部已在去年进行了降薪。

责编:黄向东

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