今年过会率大降近三成，IPO严审仍将继续

9月18日，证监会发审会照常召开，3家上会的企业有2家过会。第十七届证监会发审委卸任在即，截至目前，此届发审委共审核首发企业242家，有137家过会，过会率为56.6%。

相比2017年的过会率79.3%，今年的过会率下降了近三成至53.46%，159家过了85家。不仅是过会企业和排队企业的数量下降，新报IPO企业数量较2017年也明显减少。

随着新一届的发审委即将亮相，一位来自某家大型券商的负责人认为，发审委严审的原则将会延续，企业选择IPO也更小心谨慎。

撤回企业超160家，新报企业75家

根据证监会的公开信息，截至9月13日，目前正在排队上会的企业有258家，撤回IPO企业达162家，超过正在排队的半数。

相比2017年全年的146家企业撤回，今年至今撤回IPO申请的企业数量也已超过2017年全年，其中3月的撤回最集中，达78家。另外一方面，截至9月7日，今年仅有75家新增报会企业，而去年1～8月有超过280家新报企业。

不言而喻，选择IPO上市的企业明显减少，上述券商负责人表示，2018年发审委对IPO的严审“吓”退了一波抱着侥幸心理的企业，尤其是政策规定，一旦企业IPO被否决，三年之内不能借壳上市，即使是业绩优良的企业都没有过会的信心。券商方面，过会率作为考验投行业务能力的一大标准，使得券商在接项目时也会较为谨慎。

就8月撤回的10家企业来看，净利润均在千万元以上。另外，就在银行IPO加速时，威海商业银行于8月终止了IPO申请。而苦苦排队等待3年的北京友缘在线网络科技股份有限公司，也默默撤回了IPO。

那么，这些企业到底是为何撤回IPO？

终止审查的IPO企业名单中，有一部分属于“扎堆”撤回，2～4月集中撤回113家。上述券商负责人称，“这一届发审委在年初的发审会上曾出现大面积否决，甚至有过‘零过会’的结果，所以成堆撤回有可能是企业主动退出。”

一家曾经准备IPO的公司负责人对记者表示，“企业所在的行业极为重要，发审委可能更偏向一些实业企业，其他类型的企业在没有十足把握的时候，便会撤回。”

事实上，除了企业主动撤回外，还有一批企业则是在证监会现场检查时查出问题，需要后期进行改善的。另外，证监会在发行监管问答中曾明确规定，中止审查后，发行人申请文件中记载的财务资料已过有效期且逾期3个月未更新的，证监会将直接终止审查。

上述券商人士还介绍称，由于证监会近两年对中介机构的监管愈发严格，IPO的中介机构如果收到证监会的监管处罚，将会对正在排队的企业造成一定的影响，有可能直接使IPO企业出现中止审查，甚至终止IPO的情形。

记者注意到， 2018年8月3日，证监会对东方证券的子公司东方花旗证券下发调查通知书，通知书中提到，东方花旗在担任广东广州日报传媒股份有限公司财务顾问期间涉嫌违反证券法律法规，被证监会立案调查。

目前，除了浙江每日互动网络科技，经由东方花旗保荐的其余5家企业的IPO项目全部中止审查。

发审委将换届，严审还将继续

随着第十七届发审委的工作进入尾声，业内对新一届发审委的名单颇为好奇。

作为第一届主板和创业板合并的发审委，这届发审委63位发审委委员任职期间近乎解决了IPO的堰塞湖问题。

证监会发审委自1993年创立，2009年又成立创业板发审委，启动创业板发行工作。

2014年4月，第十五届主板发审委到期，第十六届主板发审委开始履职。同年9月，第六届创业板发审委也完成例行换届。根据原《发审委办法》，发审委委员每届任期一年，可以连任，但连续任期最长不超过3届。

而在去年7月，《中国证券监督管理委员会发行审核委员会办法》(下称《发审委办法》)规定，每届发审委最多不超过66人，发审委委员每届任期一年，可以连任，连续任期最长不超过两届，每年至少更换一半。

也就是说，今年至少有一半发审委委员将在此次换届中卸任。

有市场消息称，今年有可能取消发审委兼职委员，从而可以有更多的专职发审委委员。因为有不少发审委兼职委员“形同虚设”，一些高校的兼职委员并未参与任何一场发审会。

对此，一位来自上海的投行人士表示，无论发审委的甄选规则如何变化，有一点几乎是业内一致确定的，“严审会一直持续，基于这点，IPO的形势还是会比较紧张。事实上，证监会对于中介机构的监管也会越来越严格，所以中介机构更要以身作则，发挥专业作用。”