一图了解海底捞的餐饮“帝国”

1亿人吃上市的海底捞，上市首日股价一度飙升至19.64港元/股，盘中市值一度摸高1000亿港元，超过百胜中国，并相当于9个呷哺呷哺，后回调至17.82港元/股。作为十年以来香港市场第一个大型餐饮消费服务IPO公司，海底捞（06862.HK）自发布招股信息以来即颇受市场热捧。

海底捞火锅成立于1994年，从四川简阳的一家川味火锅店开始，到2017年底，全国共有273家门店，营收达到106.37亿，净利润为11.94亿。

2年开出129家店，营收从57.57亿暴涨到106.37亿，2017年翻台率达到了每日5次，平均单店营收达3900万，海底捞亮眼的数据背后是其强大的餐饮供应系统。本次海底捞的上市主体只包含门店运营，而海底捞的运营机制和资本策略是将不同的职能部门成立第三方公司，包括底料供应商、供应链、人员培训和门店装修，从而掌握整个产业链，实现整合价值和规模效应。

很早之前，张勇便将海底捞成都分公司打包分拆，变身专门为海底捞提供底料的供应商颐海国际，并于2016年7月成功在港上市，成为“海底捞系”中首家登陆资本市场的公司。颐海国际除了给海底捞供应底料外，已经成为国内火锅底料及调味料的主要品牌之一，产品进军全国各大超市系统。

而2011年由海底捞供应链部门独立而来的蜀海供应链，除了给海底捞自有火锅门店提供菜品的采购、仓储、物流等全托管服务外，一直在探索向整个餐饮行业提供供应链端的服务及向消费者端进军。海底捞招股说明书数据显示，蜀海供应链来自海底捞的业务收入从2015年的14.4亿元上涨到2017年的26.1亿元，但来自海底捞的收入占总收入的比例却从89%下降到72%，凭借为海底捞服务积累的食材供应链能力，蜀海供应链先后服务了近 200 家餐饮企业，其中不乏7-11、热辣壹号、西贝等众多知名餐饮连锁企业。2015年，永辉系的上海永辉云创投资1000万元，入股蜀海供应公司。

前身是海底捞片区人事部的微海咨询，目前是一家独立的招聘、培训、为餐饮企业提供门店运营咨询等服务的公司。除了为海底捞服务外，目前已经为诸多国内连锁企业提供运营咨询服务。

除上述公司外，海底捞还拆分出负责企业财务管理的海晟通、店面装修的蜀韵东方、负责外卖服务的每客美餐等八个独立系统，每一个餐饮供应链的专业版块都各自独立且专业化运营，这些独立公司除了为自身体系提供服务，还对餐饮行业进行服务及赋能，甚至有独立上市的战略计划。

而目前来看，所有的战略布局围绕的核心仍是海底捞火锅，这些供应链上的企业收入大部分还是来自海底捞火锅，但随着海底捞门店数量的增长，管理难度也越来越大，餐饮企业的风险尤其是食品安全的风险开始暴露，要想维系海底捞如此庞大的全产业链布局，资本战略已经成为其必选项。而海底捞的成功上市，无疑是海底捞餐饮“帝国”的强大后盾。