马骏：本次降准注重精准施策，不会明显推高杠杆率

7日，央行宣布自2018年10月15日起降准一个百分点，为年内第四次降准，除了置换将近4500亿元中期借贷便利（MLF），还将释放增量资金约7500亿元。市场担心连续的降准，是否会对降杠杆的效果产生冲击？

对此，中国人民银行货币政策委员会委员、清华大学金融与发展研究中心主任马骏对第一财经记者表示，并不担心此次降准会明显推高我国杠杆率。“具体分析，宏观杠杆率的分母是名义GDP，分子是债务存量。本次定向降准注重精准施策，增加金融机构支持实体经济的资金来源，降低企业融资成本，有助于我国经济保持平稳健康发展，继续稳步扩大GDP分母。”马骏称。

马骏分析称：“从分子端的债务存量角度看，降准释放的部分资金用于偿还中期借贷便利，部分用于对冲税期，主要是优化商业银行和金融市场流动性结构，银行体系流动性的总量基本没有变化。”

“在一些银行开始倾向于惜贷（由此可能导致广义货币紧缩）的情况下，应该不会推高债务和杠杆率。”马骏表示。