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三大银行拉开三季度财报季序幕,美股救星降临?

第一财经2018-10-12 14:10:47

简介:在美股连跌数日,市场恐慌情绪飙升之际,北京时间周五晚间,摩根大通(JPMorgan Chase & Co.)、花旗集团(Citigroup Inc.)和富国银行(Wells Fargo & Co.)将率先公布第三季度财报,领衔拉开美股第三季度财报季序幕。渣打银行市场焦点报告则预测,标普500距离下一个支撑位还有 1.5%的空间,2745点和2700点是接下来观察的重要位置。

继“黑色星期三”之后,美股周四续跌,道琼斯工业指数两天内跌近1400点,标准普尔500指数跌超5%。但最惨的还是明星科技股云集的纳斯达克综合指数。纳指隔夜收跌92.99点,跌幅1.25%,报7329.06点,比近52周最高位8133.30点跌去逾10%,在三大股指中率先跌入修正位。

而就在美股连跌数日,市场恐慌情绪飙升之际,北京时间周五晚,摩根大通(JPMorgan Chase & Co.)、花旗集团(Citigroup Inc.)和富国银行(Wells Fargo & Co.)将率先公布第三季度财报,领衔拉开美股第三季度财报季序幕。

大银行领衔拉开第三季度财报季序幕

就在美股连跌数日,市场恐慌情绪上升之时,美国第三财政季度财报季将于周五拉开大幕。虽然美股近来走势连续颠簸,但市场普遍预计第三季度美股涉及企业的整体盈利仍将增长。

根据Refinitiv的I/B/E/S数据,预期标普500指数成份股企业第三季盈利将增长21.3%。

花旗银行(中国)有限公司零售银行投资策略总监吴晶晶对第一财经记者表示,此前,美联储为市场提供了大量的流动性,压低了市场利率,推升了企业杠杆。目前由于利率低廉,在高杠杆的情况下企业债务成本仍然处在可承受范围,美国减税等政策也利好企业盈利。

“本次周期中杠杆抬升较多的有公用事业、健康科学、必须消费品及电信等传统非周期行业,能源、工业等周期性行业杠杆比率距离历史高点仍有不少距离,IT行业更是从90年代以来一直处在减少杠杆的周期中。”不过,她也称,“企业劳动力成本与产出价格的比值在欧美过往几次危机前都出现过上升,会挤压并改变企业盈利增长势头,促使企业进入去杠杆的进程。过去几年就业率的下降并没有给通胀和工资上涨创造上行动力,未来这些指标的变动值得关注。”

她并告诉记者,在目前的花旗投资周期时钟第三阶段,看好周期性板块中的金融、能源和工业板块。

隔夜,美股银行股全线下跌——美国银行收跌3.01%,摩根大通收跌3%,摩根士丹利收跌2.53%,花旗集团收跌2.24%,美国运通收跌1.92%,富国银行收跌1.89%,高盛收跌0.89%,跌幅高于大盘。

但有美股交易人士告诉第一财经记者,利率上升时,银行股通常会是主要的受益者,因为较高的利率意味着银行将能从信贷产品中赚取更多的利润,具体包括抵押贷款、信贷额度和储蓄账户。

摩根大通首席执行官Jamie Dimon曾在今年6月表示,银行业正在进入一个高回报以及宽松监管的“黄金时代”。

高盛分析师Richard Ramsden在10月的一份报告中也预测称,第三季度的利润很可能使各大银行的有形股本回报率(ROTC)提高至14%,达到金融危机以来最好。

此前,桑伯格投资管理公司总裁及首席执行官布兰迪(Jason Brady)在接受第一财经记者采访时也曾表示,总体上,比较看好金融板块中的银行股。

“并不是说银行股非常好,但金融危机后,全球范围内,尤其是美国的银行被迫清理资产,因此,银行如今的资产负债表危机比金融危机时大大削减。”他称,“2001年~2002年时,银行股事实上属于避险资产,而2008年后,投资者普遍对银行股感到恐惧。而如今,金融部门的资产负债表良好,比较令人担忧的是非金融部门的资产负债表。”

他并称,能源部门也是如此,经历了所有人喜欢——所有人讨厌——所有人喜欢的循环往复后,至少从中期而言,能源部门能够给投资者带来一些“甜头”。

具体而言,在即将公布财报的三家银行中,市场分析师预期,在截至9月30日的第三季度中,摩根大通每股收益将为2.27美元,营收将为2758亿美元。

此前,得益于固收和股票交易收入的激增,摩根大通二季度录得创纪录的83.2亿美元盈利。

截至10月12日上午11点记者截稿,摩根大通股价为108.13美元,过去一年累计上涨11.66%。

分析师预期花旗银行在截至9月底的三季度财报中,每股收益将为2.26美元,营收或为276.4亿美元。

此前的二季度中,花旗银行在贷款业务方面有较好表现:其二季度内贷款总额增长了4%,至9484亿美元,略高于华尔街预计的9445亿美元;交易也超预期收入增长13%,至54亿美元。

截至10月12日上午11点记者截稿,花旗银行股价为68.38美元,过去一年累计下跌8.75%。

分析师并预期富国银行三季度每股收益为1.19美元,营收为218.2亿美元。此前,受造假丑闻影响,富国银行二季度业绩不及预期,三季度财报将至关重要。

今年8月4日的一份监管文件显示,富国银行涉及公司虚假账户丑闻的“未经授权的账户”数量可能比之前估计的要高得多,令其造假丑闻持续发酵。今年9月,富国银行同意向客户支付总计超过1.5亿美元。

富国银行目前股价为51.44美元,过去1年累计下跌 7.58%,但其股息收益远远高于其他银行,达到3.23%。

未来还需关注美国通胀和美联储措辞

周四美股三大指数再度全线收跌。标普11大类股收盘也悉数下跌。

受油价下跌拖累,能源股指数(.SPNY)领跌各板块。

金融股指数(.SPSY)跌2.9%,银行股下跌2.7%,保险股在金融板块中跌幅最大,因飓风迈克尔袭虐美国佛罗里达。

在此前周三抛售中表现最差的科技股指数(.SPLRCT)周四也再度表现不佳,收低1.3%。

与此同时,用于衡量标准普尔500期权隐含波动率的VIX恐慌指数也上升7.71%至24.73,创半年新高。

对于本轮美股连跌,瑞银财富管理投资总监办公室全球首席经济学家唐纳文(Paul Donovan)告诉第一财经记者,美股似乎最终还是受到了美国总统特朗普的贸易关税抬升企业成本的影响。

美联储持续加息也被分析师普遍认为此轮美股下跌的罪魁祸首之一。昨日,美国总统特朗普于一周内第三次抨击美联储货币政策。

对此,唐纳文告诉第一财经记者,他认为,在美国如今达到充分就业,并实行以财政赤字支持的减税政策的情况下,目前的实际利率并不能被视作货币紧缩的体现。较高的政治及贸易风险表明市场可能会持续波动,但经济学家可能会保持冷静,美联储也不应感到恐慌,毕竟大量美国人并不持有股票。

“诚然,全球约80%的贸易涉及跨国上市公司,标准普尔指数涉及的公司中有近50%的公司的收入来自美国以外的地区。”他称,但上市公司仅占美国经济的25%。因此,在更激进的贸易关税措施下,股票面临的风险将大于整体经济。

与唐纳文一样,不少市场人士都“打脸”特朗普,表达了对美联储加息的支持。

国际货币激进组织(IMF)总裁拉加德率先发难称,美联储的政策行动是基于事实的集体决策,而非一时兴起之举。因此,加息的决定在程序上是无懈可击的;英国央行行长卡尼则也称,美联储主席鲍威尔对美国及全球经济金融运行机理有着深刻的认识,正出色地完成自己的工作。

除贸易、美联储加息的影响外,吴晶晶对第一财经记者表示,未来政策的不确定性也是近来拖累美股走势的因素之一。“11月6日美国中期选举临近,选举结果存在较大不确定性,导致后期贸易和财政政策存在较大变数。目前来看,民主党重掌众议院可能性较大,未来特朗普政府的激进财政方案或受制约,不利未来经济表现。”她称。

但她同时表示,从基本面分析,美国主要经济数据依然维持强劲。此外,受益于税改,美股企业盈利今年有望同比增长接近20%,信贷状况以及估值情况将继续支撑美股,短期波动或为市场情绪以及交易面因素扰动所致。

渣打银行市场焦点报告则预测,标普500距离下一个支撑位还有 1.5%的空间,2745点和2700点是接下来观察的重要位置。其并称,美国国债可能已处在超卖的位置,投资者的头寸达到极致,近期收益率飙升意味着国债会遭受下跌风险,如果国债收益率走低有望在一定程度上缓解股票的压力。

事实上,在昨日美国劳工部公布9月消费者物价指数(CPI)数据后,国债收益率的确一度走低。昨日数据显示,美国9月CPI同比增幅降至2.3%,预估为2.4%,涨幅低于预期。

“接下来需要关注美国通胀和美联储措辞。目前的一致预期美国通胀今年达到2.4%,根据一系列积极的美国经济报告,明显高于预期的通胀是债券收益率上行的风险所在。”渣打称。

责编:王蕾

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