胡歌、杨幂暂时撤离影视资本市场，抄底好时机已经到来？

近日，国家税务总局针对影视行业下发的“税改”通知，究竟会引起多大风浪？“手里现在有十几个项目，但都不敢轻易动。”谈及“税改”，资深影视制片人耿镭在接受第一财经专访时，显得颇有些无奈。

不仅是耿镭，一些影视项目负责人目前也在静观其变。往年此时，已是各大影视公司频频发布影视项目的时候，但第一财经根据公开信息梳理发现，目前已公布新作品的公司不到5家，影视作品不到30部，业绩人士估算，即便年底有影视公司集中公布，但总体数量能有去年的一半就不错。

“影视行业进入寒冬，影视公司日子都不好过。”耿镭认为。

华谊股票暴跌，明星暂离资本市场

知名影视公司目前也多选择沉寂，细究起来，已发布三季度财报的上市公司业绩都不怎么好看。

曾经的民营老大华谊兄弟(300027)财报数据显示，截至2018年前三季度，华谊兄弟归属于上市公司股东净利为3.187亿到3.488亿，上年同期为6亿元，同比下降了42%到47%；第三季度净利润估计4894万元～5339万元，同比下降68.8%～71.4%。华谊兄弟归属于上市公司股东净利为3.187亿到3.488亿，上年同期为6亿元，同比下降了42%到47%；第三季度净利润估计4894万元～5339万元，同比下降68.8%～71.4%。

第一财经发现，近五个月，华谊股票由8元一路暴跌到4元，跌幅逾50%。华谊兄弟市值持续下跌至不足120亿，这个数字与华谊兄弟2009年上市时市值相差无几，比起巅峰的800亿，已是物是人非。

光线传媒（300251）披露的前三季度业绩同样危机四伏。数据显示，第三季度归属于母公司净利润为1.65～1.9亿元，同比下降17%～28%；乐视网更是无法自拔，乐视网(300104)披露的业绩预告，公司预计今年前三季度亏损14.79亿元至14.84亿元。

一位多家上市公司的幕后操盘手向第一财经这样形容，“我们好像一夜回到解放前。”

与此同时，几十家影视公司选择从新三板离场。10月24日，已经筹划摘牌一个多月的唐人影视在新三板终止挂牌。

2017年度，胡歌、古力娜扎二人分别成为唐人影视的第8、第12大股东，分别持有唐人影视263.1万股股权、21万股股权，占唐人影视总股本的2.48%、0.2%。这一年，尽管影视寒冷已来临，但唐人影视的营业收入达到了5.55亿元，归属于挂牌公司股东的扣非后净利润1.4亿元，分别同比增加32.96%、26.2%。

不到一年，唐人影视中报数字显示，营业收入为2.19亿元，归属于挂牌公司股东的扣非后净利润却为1977.77万元，分别较上年同期增减67.74%、-43.16%。

与唐人影视一样，选择从新三板离场的公司还有嘉行传媒。嘉行传媒因股东中有杨幂等明星，曾是资本市场的香饽饽。

2017年，杨幂主演的《三生三世十里桃花》火爆后，该片的承制方嘉行传媒获上市公司游戏巨头完美世界5亿元入股，公司估值飙至50亿。

嘉行传媒本身财务上并没有太大问题，其2017年净利润达到1.94亿元。但看到同样盈利良好的开心麻花、和力辰光等公司也都纷纷终止IPO，嘉行传媒业为有更好的打算，今年5月30日，嘉行传媒终止转让，告别新三板。

对于这些影视公司撤离新三板的原因，天使投资人周凯旋认为有两种，一种本身业绩就有问题，亏算比较严重，二是目前状态下，融资成本较高。

“对于大多数内地影视公司来说，A股上市的难度都比较大，‘以壳上市’现象一度比较泛滥，但随着证监会对赵薇夫妇在股票市场空手套白狼行为严惩，相关部门对于影视公司资产证券化的管控已经采取了零容忍的态度。影视公司要想在资本市场有所建树，一是被以BAT为首的大资本收购，二是境外上市，但境外上市同样会很复杂，如此这般，不如暂离。”上述操盘手认为，“等待好的时机就是暂时撤离。”

良心投资者抄底的好时机

影视行业在资本市场的表现虽然差强人意，但第一财经在影视文娱投资群中还是看到一丝“喜相”，以往细分的投资基金又回到综合性的投资项目中，换而言之，就是“影视+”项目依旧具有吸引力。

比如，“影视+旅游”这对天生的孪生兄妹。近些年比较代表性的有《泰囧》让中国赴泰国的游客爆发式增长，《花千骨》让广西德天瀑布的游客量持续火热，《琅琊榜》中的琅琊阁也让雁荡山再次成为旅游热点，《三生三世十里桃花》则让云南的普者黑成为人们心驰神往的仙境。

国内许多省市目前还是将影视产业列入到当地的重点发展中，也会在影视项目拍摄、贷款优惠、税费减免等方面给予支持，但其中一个很重要的条件是影视剧拍摄取景必须在当地。

晋中市相关负责人在接受第一财经采访时表示，“近年来有170余部影视剧在我们这里拍摄取景，对于晋中旅游业带动是起到一定作用的。”为吸引更多影视资源，该负责人本月中旬就曾在一场电影影视推介会上，穿一身红色西装闪亮登场，声情并茂地介绍了晋中旅游人文资源。晋中的人文资源同样也引起近十部影视项目制作人的注意。

“无论是影视产业处于低谷还是高潮，观众对于明星的追逐是不会发生变化的，影视剧的拍摄，尤其是爆款是一定可以带动所涉及的旅游业，这是毋容置疑的。再加之，目前的影视制作质量将是提升的阶段，投资者不能说是抄底，但应该是良心的投资人‘抄底’的好时候。”天使投资人周凯旋表示。

核心是投资者能够找到“良心团队”与“良心作品”，也就是寻找成为“爆款”基因的好作品。

此外，许多知名电影人并没有因为市场低迷而停滞不前。姜文携历史题材电视剧《曹操》2019年重回电视圈，《士兵突击》制片人吴毅一口气带着十多部影视剧杀回公众视野。国产电视剧行业的参与者与见证者、慈文传媒董事长马中骏，则储备了诸多IP项目将在明年集中发力。

无独有偶，当第一财经无意中提及耿镭手中有不少项目，导演王小帅眼前一亮，目前做监制与投资的他也希望能从中找到不错的产品。

“冬天来了，春天还会远吗？希望不远。”耿镭表示。