A股周一见 | 周末又有政策暖风 市场底还有多远？

经历上周大反弹后，本周股市连续调整，沪指连跌五天退守2600关口。从技术形态看，沪指收在20天线附近2598点，但一周跌幅并未将上周涨幅完全吞没。

指数的下跌主要是受到权重股影响，尤其是大金融板块。券商股每每在指数下滑时惯性拉升，但是由于短期涨幅巨大，获利盘较多，抛压不少。周五，银行板块在“一二五”政策消息影响下大跌，上海银行（601229.SH）、招商银行（600036.SH；03968.HK）大跌近5%，工行（01398.HK）、农行、建行（601939.SH；00939.HK）跌幅均在3%以上。

尽管指数表现不佳，但是个股却是异彩纷呈，继壳资源后，创投概念在科创板及注册制消息的刺激下大放异彩，板块内不少个股连续涨停，一周涨幅在60%以上的个股“大有人在”。

重磅消息

万亿级再融资市场迎来政策大红包！证监会再放大招

继松绑并购重组后，证监会又松绑再融资。11月9日晚，证监会修订发布《发行监管问答——关于引导规范上市公司融资行为的监管要求》。证监会修订两项关键规则：放开资金用途限制，并对再融资时间间隔的限制做出调整。

一是明确使用募集资金补充流动资金和偿还债务的监管要求。通过配股、发行优先股或董事会确定发行对象的非公开发行股票方式募集资金的，可以将募集资金全部用于补充流动资金和偿还债务。

二是对再融资时间间隔的限制做出调整。允许前次募集资金基本使用完毕或募集资金投向未发生变更且按计划投入的上市公司，申请增发、配股、非公开发行股票不受18个月融资间隔限制，但相应间隔原则上不得少于6个月。

三部委联合发文支持上市公司回购

11月9日晚间，证监会、财政部、国务院国资委联合发布《关于支持上市公司回购股份的意见》（下称《意见》），拓宽回购资金来源、适当简化实施程序，对上市公司回购股份进一步支持。

华创证券策略分析师王君认为，本轮回购增加对大盘推动力量仍然在积蓄。从回购对个股股价和财务的影响来看，发生大额主动式回购短期和长期都对股价有积极影响，且回购实施在短期内能明显改善个股业绩。

兴业银行（601166.SH）首席策略分析师乔永远此前在研报中表示，若以上市公司自有资金回购，或将贡献超3万亿的潜在资金。

媒体热议：不必为银行业“一二五”目标担忧

中国人民银行党委书记、中国银保监会主席郭树清近日明确，对民营企业的贷款要实现“一二五”的目标——即在新增的公司类贷款中，大型银行对民营企业的贷款不低于1/3；中小型银行不低于2/3；争取三年以后，银行业对民营企业的贷款占新增公司类贷款的比例不低于50%。

受此消息影响，周五银行股集体大跌，“一二五”政策也成为这个周末媒体热议的话题。

经济日报发表评论文章称，不必为银行业“一二五”目标担忧。要求对民营企业增加贷款支持，并不意味着放松监管。上海证券报记者从监管人士处获悉，“一二五”并非硬性考核指标，信贷标准并没有放松。中国证券报援引银行业内人士观点，支持服务好民营企业，不仅能提高信贷的使用效率，更能从根本上为银行提供长期稳定的客户和利润来源。

“爽约”一周后IPO批文再次下发

在“爽约”一周后，11月9日，证监会核准了青岛海容商用冷链股份有限公司和湖南宇晶机器股份有限公司2家企业的首发申请，不过与以往不同的是，证监会的公告中并未说明上述企业的融资额度。根据招股说明书，两家企业的融资规模或不超过10亿元。

国税总局局长：尽快提出更大规模、实质性普惠性减税降负政策

国家税务总局局长王军表示，下一步，税务部门将在进一步落实好已有税收优惠政策的基础上，与有关部门一起深入开展调查研究，尽快提出体现更大规模、实质性、普惠性减税降负要求的政策建议。

A股商誉首破1.4万亿，21股商誉占资产超50%

截至三季报数据，A股上市公司商誉达到1.45万亿元，同比增长15.18%、环比增长4.05%，在A股历史上首度突破1.4万亿元。

据统计，有149股商誉占资产的比例超30%，64股商誉占资产比例超40%，21股商誉占资产比例超50%，星普医科（300143.SZ）、顺利办（000606.SZ）、众应互联（002464.SZ）、高升控股（000971.SZ）和迅游科技（300467.SZ）等5股的商誉占资产比例超60%。

全球市场一周表现

美东时间本周五，欧洲主要股指涨跌互现，美国三大股指全线收跌。道指跌超200点，失守26000点大关，纳指跌逾1%。本周，标普500指数累涨2.1%，道指累涨2.8%，纳指累涨0.7%。美油连跌10日，创逾34年最长连跌天数。金价大跌1.4%，本周累跌2%。

机构看市

申万宏源：市场底的最后确认还需要时间

市场底能否就此形成，现在还不好说。由于一般估计明年一季度可能是实体经济最为困难的一个时期，因此市场底的最后确认，大概还需要有几个月的时间。

广发策略：科创板是一次资本市场的“增量改革”

科创板推出在短期内会对成长板块有风险偏好提振作用，但考虑CDR“学习效应”，成长提振效应的时间会大幅缩短，资金分流的担心程度也会有所降低。短期建议关注直接受益的创投公司和风险偏好提振的成长龙头（计算机、通信）；中长期内关注持续受益资本市场改革的头部券商。

海通证券：真正市场底的大拐点仍需等待

2018年以来A股并无像样反弹，这次有望出现力度可观的反弹。短期反弹后，市场未来还会回撤筑底，真正市场底的大拐点仍需等待。市场回落时高股息策略优势显现。

摩根士丹利华鑫基金：市场短期或迎来修复行情

资本市场在政策利好刺激下逐渐回暖，这在近期A股走势和人民币汇率价格变动中已有体现。市场短期或迎来修复行情，从边际改善的角度看，关注前期跌幅较大的中小创优质成长股。

板块掘金

快递股：“双十一”期间快递预计近19亿件

据国家邮政局11月8日发布的预测，预计11月11日至16日期间，全行业处理的邮件、快件业务量将超过18.7亿件。11日至12日将出现网络压力峰值，最高日处理量可能达日常处理量3倍以上。

相关个股：申通快递（002468.SZ）、韵达股份（002120.SZ）、圆通速递（600233.SH）、顺丰控股（002352.SZ）、苏宁易购（002024.SZ）等。

创投概念：“科创板”引爆概念股

11月5日，上交所将设立科创板并试点注册制的消息甫一发布，便在A股市场上引起了反应，创投板块掀起一股涨停潮，九有股份（600462.SH）、市北高新（600604.SH；900902.SH）、德美化工（002054.SZ）、民丰特纸（600235.SH）等概念股一周涨幅均在60%以上。

从当前市场表现看，创投概念无疑是场内关注度最高，但由于短期涨幅巨大，下周大概率继续分化，资金一方面继续追逐空间妖股，另一方面开始发掘低位首板个股。

相关个股：上海三毛（600689.SH；900922.SH）、鲁信创投（600783.SH）、弘业股份（600128.SH）、张江高科（600895.SH）等。

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