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美国楼市会爆新一轮危机吗?美联储加息预期会变吗?市场人士解答

第一财经 2018-11-19 04:10:27

巴克莱首席经济学家盖本告诉记者,他对鲍威尔推行加息政策的预期不变,美联储将继续采取渐进式加息的货币政策。“劳动力市场数据继续暗示需要采取加息措施,但通胀数据仍然相当温和,暗示加息并没有滞后,不需要加速。美国经济良好,财政刺激政策正在发挥效应,因此,美联储继续渐进式加息是合适的。”

第一财经记者在日前举行的第24界全美华人金融协会(TCFA)年会期间,采访了三位经济专家:巴克莱首席经济学家迈克尔·盖本(Michael Gapen ),毕马威会计师事务所首席经济学家康斯腾斯·亨特尔(Constance Hunter)以及MSCI主席兼首席执行官亨瑞·弗南德兹(Henry Fernandez)。他们一致认为,目前美国楼市的状况不会引发新一轮经济危机,同时对美联储推行加息政策的预期不变;亨特尔并表示,今年12月会加息,而明年1月份加息可能性很低。

楼市不会引发新一轮经济危机

美国楼市近期发出了一系列放缓信号,美联储主席鲍威尔强调,楼市是美联储目前密切关注的一个领域。对此,接受第一财经记者采访的美国经济学家普遍认为住房市场不会引起新一轮经济危机。

盖本表示,房贷利率在过去18个月到24个月内上涨,房价增长的速度超过可支配收入的增长,两者叠加使得住房市场可负担性变差。“从历史上来看,现在的房价还算是可负担的,但是和过去几年相比,住房不那么便宜了。”

盖本指出,房价下跌的风险还是非常小。各类房价指数都显示房价每年上涨幅度将在5%到5.5%之间,但未来的涨幅可能会放缓。

他称,关于住房的好消息是,美国没有像以前那样进行过度的住房建设。而购房者“观望”的情况,如果短期,即只在几个月或几个季度之内发生,并不会给经济造成直接的负面冲击。

亨特尔也关注到住宅市场价格上涨的情况。他对第一财经记者表示,住宅固定投资在整个2017年一直在上升,进入2018年后却一直在下降,截至目前,降幅超过2%。这表明供应实际上受到了限制。他同时认为,在供应下降时,需求保持不变,价格则上涨。“由于就业市场强劲,存在工资上涨压力。收入增加,如果房屋供给受限,房屋价格实际上会继续上涨。”

同时亨特尔也提到,从另一方面讲,”这种瓶颈和短缺有可能随着经济的其他部分扩张而缓慢改善。而当人们有购买住房的需求,将推动住房供应来满足这种需求,这实际上又会小幅推高国内生产总值(GDP)的增长。”他认为,也许有很多其他因素会造成未来的银行危机,但目前房屋市场的平衡尚未打破,无须担忧会发生2008年类似的因“楼市”因素而造成的金融危机。

不过,11月15日,鲍威尔在达拉斯发表讲话称,美国经济现状良好,相信未来还能继续加速成长。但也提醒,美联储已经意识到美国楼市与企业债等领域的潜在风险。

美联储不会令投资者惊讶

关于美联储加息节奏的问题,在接受第一财经采访时三位经济学家一致认为,在新的一年中,美联储不会出台让投资者惊讶的政策。

盖本告诉记者,他对鲍威尔推行加息政策的预期不变,美联储将继续采取渐进式加息的货币政策。

“劳动力市场数据继续暗示需要采取加息措施,但通胀数据仍然相当温和,暗示加息并没有滞后,不需要加速。美国经济良好,财政刺激政策正在发挥效应,因此,美联储继续渐进式加息是合适的。”他称。

亨特尔则表示,他认为今年12月会加息,而明年1月份不太可能加息。“我们一直预测明年美联储会加息4次,或至少3次。我们将面临更多的经济逆风因素,并且肯定不会有太多的顺风因素。”他称,“我们预测2019年,美国的工资将激增,这与其他领域的扩张是一致的。雇主仍将在一段时间内难以寻得工人。而工资激增将导致消费提升和通货膨胀,并导致美联储加快加息步伐。”他对美国GDP增长情况相对保守,他认为2018年增速会在3.3%,2019年则下降到2.5%。

亨特儿表示,“这不是因为税改。除了税改之外,实际上,2018年美国预算赤字扩大了。我们所看到的经济增长很大程度上源于财政刺激。如果我们看一下去年的政府支出,年度增长率为0.7%,而今年我们的年度政府支出增长率约为3%。由于该政策将持续到2019年10月,我预计到2020年GDP增长还会有一些下降。”

对于税改是否给美国经济带来动力的问题,亨特儿觉得现在断论还为时过早。他称,税制改革具有长期影响的潜力。美国全国商业经济协会近日进行了一项调查。受访者表示,他们不会根据税改情况的变化而改变他们的投资决策。从长远来看,美国的税法需要与其他国家一致,从而保持美国长期的竞争地位。

而弗南德兹则对第一财经记者表示,美国经济在金融危机结束之初发展缓慢,现在已经开始加速,就业率也上升。“然而,这些因素不可能永久持续。经济必定会减速,并陷入衰退。当发生这种情况时,市场会在经济衰退前下跌,并进入熊市,但我预计这不会是长期衰退或长期熊市。”至于具体时间,他称,很难判断何时会进入衰退。业界的共识是,到2020年,经济增长将放缓。但最终还要取决于后续的财政政和货币政策。例如,是否会有很多刺激政策、减税或者基建刺激计划。

责编:王蕾

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