北京证监局局长王建平：PE在化解质押风险中可发挥重要作用

“PE可以在化解民企股权质押风险中发挥重要作用。” 12月7日，北京证监局局长王建平在第十届全球PE北京论坛上表示：私募股权机构可以在政府支持资金之外对纾困资金来源提供补充。民营企业除了股权质押风险外，还有债券等流动性资金方面的需求。另外，私募机构可以帮助民企改善公司治理，提升管理水平。

与此同时，王建平强调，民营企业股权质押风险得到化解，除了解决质押本身的问题外，还包含了如何化解流动性风险，以及民营上市公司如何提高管理水平，如何高质量发展等方面的思考。股权质押问题的真正解决关键在于民营企业自我调整，其中包括调整发展战略、聚焦主业、处置不良资产、恢复资产负债表等，才能有实质的改善。

由于北京市尤其是海淀区的民企上市公司，大多都是从承担中央企业的外包业务发家，所以抗风险能力还是相对较差，在这个时期，私募机构可以通过资金的支持和管理、产业整合等方式促进上市公司真正的发展。

此外，王建平建议民营企业家“要有所得有所失”，允许一些市场化资金来收购一部分业务和资产。他认为，对于PE来说，这也是拓展行业业务范围，丰富业务链条的机会。

近期A股市场下行以及其他各种方面的因素，确实对中小板和创业板中的民营企业造成了很大的影响。在这个过程当中，股权质押风险成为了市场最为关注也最担心的问题。

会上，王建平通过数据和政策两方面展开具体分析。

首先，质押数量方面，根据最新统计数据，北京辖区约314家上市公司中，有150余家存在大股东股票质押的情况，其中民营企业居多，贷款余额约2300亿元。这意味着民营公司的股东通过股权质押拿到了2300亿元的资金。

对大股东股票质押率超过50%的公司资金用途分析发现，其中有13%的股票质押资金用于上市公司发展，如参与增发、配股和对员工持股计划提供资金支持等，85%左右的资金主要用于母公司补充流动资金、参与并购、设立PE基金或者归还借款等，只有不超过3%比例的股票质押资金用于上市公司企业家个人消费。总体上看，资金主要用于投资实体经济。

王建平称，“最严重的时候，有40家上市公司大股东股权质押率超过80%。质押风险其实是民企企业本身的流动性风险的体现，对公司经营带来了很大的影响，甚至影响了上市公司可持续经营。

针对目前的股权质押问题，北京辖区内都做了哪些工作？

据王建平介绍，11月1号，民营企业座谈会召开后，化解质押风险得到各级政府和监管部门的高度重视，市委、市政府已经形成了工作机制，监管层目前已经采取了多项政策进行帮扶。

具体来看，首先是由中国人民银行负责有关支持民企发债的工作，例如东方园林（002310.SZ）、碧水源（300070.SZ）的发债工作都是由中国人民银行推动进行的。其次，银监局和证监局优化了相关监管规则，为金融机构向民企提供融资给予便利。

此外，市场中最关注的，动员金融机构设立专项基金计划注资化解质押风险。在北京辖区，目前上千亿的专项资金计划正在筹备中。这项政策措施已经取得了明显成效，一些民企和上市公司流动性困难得到了明显的缓解，有助于市场以及民营企业家信心的回升。