重磅丨业绩压力大，欧尚中国大陆市场业务交由大润发全面接管

合并为高鑫零售（06808.HK）上市后，大润发和欧尚的中国大陆市场零售业务就被捆绑在了一起，然而尽管如此，欧尚的业绩却不尽如人意，大润发一直是拉升上市公司成绩的主力。

如今，这一格局即将被打破。

第一财经记者12月12日晚间从知情者处获悉，今日经过欧尚董事会非常认真的研究和商讨，为了更好地应对中国零售市场的发展和变化，该公司决定在中国大陆市场的零售业务交由“兄弟公司”大润发全面托管。而大润发方面也向第一财经记者证实了这一消息，但估计欧尚品牌会保留，而大润发计划将全面接管欧尚中国大陆市场业务，包括打通后台体系、统一采购等。

从捆绑到接管

数年前，经过反复研究，大润发和欧尚将两者在中国大陆市场的门店打包上市，成为高鑫零售（06808.HK），当时的招股书显示，在合并公司的股权架构中，润泰和欧尚新组成的合资公司吉鑫成为上市公司高鑫零售的控股股东，欧尚持有吉鑫51%股权，润泰持有49%。

“高鑫零售的主力就是大润发，因为大润发业绩好，盈利能力强，相对而言，欧尚在中国市场的发展并不十分理想，所以捆绑上市对于欧尚来说是划算的，但对于大润发来讲就不划算了，毕竟等于就靠大润发在拉动业绩，还不能剔除欧尚。可是由于大润发和欧尚背后有非常错综复杂的股权关系，所以一时间难以分家。于是，反复讨论研究后，大润发还是和欧尚将两者在中国大陆市场的门店资产给捆绑上市了。”知情者告诉第一财经记者。

近几年实体零售业整体走低，增速放缓，诸多零售企业亏损。在梳理永辉超市、联华超市、人人乐、中百集团、步步高等14家主要零售上市公司的业绩报告后，第一财经记者发现，实现盈利的企业中有很多是依靠出售麾下资产等方式。

相对而言，高鑫零售的业绩算是不错的，高鑫零售的2018年上半年财报显示，截至2018年6月30日止的6个月，实现营业额540.60亿元人民币，较去年同期基本持平；毛利129.22亿元，同比增加2.7%，毛利率由去年同期的23.3%增至23.9%。

“高鑫零售的业绩表现好，基本都仰仗于大润发的亮眼贡献，虽然现在实体零售很难做，但凭借自身良好的供应链资源、采购优势和生鲜运作等，大润发无论是营运还是门店发展都不错。相对而言，源自法国的欧尚在中国市场却有些‘水土不服’。这多少造成了在高鑫零售这个主体公司内，总体效益会被欧尚所拖累，大润发则一直是‘发动机’。”零售业资深分析人士沈军指出。

就在今日，有知情者透露，经过欧尚董事会非常认真的研究和商讨，为了更好地应对中国零售市场的发展和变化，该公司决定在中国大陆市场的零售业务交由“兄弟公司”大润发全面托管。

第一财经记者从大润发内部也证实了上述消息。

未来何去何从

“目前还不知道细节，但是大润托管欧尚的中国大陆市场业务基本是定了，接下来大润发的高管应该会全面接管欧尚的相关事宜，而欧尚原本的管理层会逐步退出或淡化。比如打通后台体系，统一采购，这样可以更加高效率地运作，有利于整体高鑫零售的发展，未来也有助于高鑫这个上市公司的业绩提升。”接近大润发的人士告诉第一财经记者。

法国欧尚集团在1997年在中国开设第一家门店，算是第一批进入中国市场的外资零售巨头之一，可是其后继乏力，发展速度很慢。比如沃尔玛、家乐福等同业者在中国市场的门店基本都达到数百家，而大润发如今在中国大陆市场已达400多家，但是欧尚却一直停留在数十家的规模，截至今年上半年末，欧尚在中国大陆市场仅70多家门店，与其他竞争对手相去甚远。

未来欧尚的品牌是不是还会保留？

上述人士表示，未来很大可能还是会保留欧尚品牌，但是会由发润发管理层统一管理相关业务。至于如何在未来的运作中区分两者的差异化之处，则目前还没有确定计划。

此前阿里以224亿港元(约合人民币190亿元)直接和间接持有高鑫零售36.16%的股份。没过多久，高鑫零售公告称，淘宝中国以现金作出强制性无条件全面要约，以收购高鑫零售全部已发行股份，要约价为每股6.5港元。

成为阿里系的一部分后，大润发正在发力新零售，大润发进军电商B2B领域。在该公司内部被称为“大润发1号工程”的“大润发e路发”电商“逆袭”计划是针对中小型零售商及各类快消品用户开发的全品类B2B订货平台，经营品类涵盖酒水饮料、米面粮油、清洁护理、母婴用品、调料干货等1.2万个SKU。

“我们会在全国招1万名城镇代理。代理申请通过后会获得属于自己的代理区域和业务推广码，缴纳服务质量保证金1万元，每月通过e路发平台订货金额不低于1万元。”大润发内部人士向第一财经记者透露，今后配合这项“逆袭”计划以及高科技无人店“缤果盒子”，大润发会形成B2C的大润发优鲜、B2B大润发e路发和无人便利店三大板块的新零售O2O玩法。

在业界看来，阿里入股后会更促进大润发电商逆袭计划。公开数据显示，阿里(手机淘宝)现有5亿左右线上活跃用户，O2O融合能帮助大润发在一二线城市有更高市场渗透率。通过O2O融合获客，可以让大润发进入更多新市场。

而未来待大润发全面接管欧尚相关业务后，或许两者在新零售方面会与阿里系有新的发展。