一年一度的中央经济工作会议即将召开,是否会释放一些房地产领域的相关政策信号?
京东金融首席经济学家沈建光预计,中央经济工作会议仍会坚持房住不炒的表态,同时强调房地产长效机制的确立。考虑到当前房地产销售回落、国内房地产企业贷款与按揭贷款增速仍在下降,预计明年房地产市场仍将整体处于下行调整通道。
摩根士丹利华鑫证券首席经济学家、研究部负责人章俊持有类似观点。他对第一财经表示,考虑到未来基建补短板的稳增长效应逐步显现,预计至少年内和明年上半年之前,房地产调控立场和政策不会有明显变化,因此其间房地产投资增速会持续下行。
而明年年中之后是否会重新调整房地产政策?章俊认为主要取决于基建投资效应衰减的速度和外部因素。
中金公司首席经济学家梁红预计,2019年房地产投资同比增速可能降至-5%至-10%之间。当前地产需求及开发商融资的相关政策亟需调整,且政策调整宜早不宜迟。
梁红分析,开发商现金流日益趋紧,现金流层面的压力可能会日益加剧。据测算,2019年房地产债券还款总额(包括计划回售和到期)可能达7000亿-8000亿元,估计为2018年实际还款规模的2倍有余;在离岸市场,大量房地产海外债也面临到期还款压力,雪上加霜的是,这些海外债有效融资成本在人民币贬值和信用利差上升的双重“挤压”下已大幅跳升——以人民币计价的房企美元债融资利率已达到年化20%以上的水平。
面对资金压力,房企在加速融资。
自10月以来,恒大将尚未付清价款的香港“恒大中心”再次抵押,寻求筹集15亿美元的融资。此后的一个多月,恒大通过全资附属公司景程有限公司先后发行四期美元优先票据,合计融资28亿美元,年利率最低11%,最高达到13.75%,比该公司2017年净利率(11.9%)还高出1.85个百分点。其中,恒大董事长主席许家印自行认购10亿美元。
在刚刚过去的11月份,房企发债总量546.5亿元,环比上升99.0%,尽管综合发债成本高达8.54%,创下2015年以来单月融资成本的最高水平。
除了大型房企之外,大批中型房企也试图通过股权融资,获得资金补给。
据中原地产统计,进入11月份以来,有30余家房企发布了境内外融资公告,既有行业龙头,也包括民营企业,融资类型包括增发、优先票据、中期票据、可换股债、公司债、短期融资券、ABS等形式,总规模超过1000亿元。
地产周期下行的宏观影响有哪些?梁红认为,预计房地产投资增长放缓将拖累明年实际GDP同比增速下降0.4-0.8个百分点;地产周期下行可能拖累明年地方层面的广义政府收入下降逾2万亿元。
鉴于美国和全球经济所面临的挑战和不确定性,无论谁在今年11月美国大选中获胜,都很难看到目前的股市繁荣将如何持续。
在应对全球价值链重塑的过程中,中国正在扮演不可或缺的角色,利用其在数字技术应用领域的领先地位、庞大的市场规模以及广泛的国际市场经贸合作等三大优势,将进一步提升其在全球价值链中的竞争力。
城镇化数量和质量提升还会有很大的空间。
今年的中央经济工作会议上明确指出, 推动消费从疫后恢复转向持续扩大,培育壮大新型消费。那么,提振新型消费的抓手有哪些?来听听招商基金研究部首席经济学家李湛的观点。