大股东营收数据“打架”，昆山农商行：此公司非彼公司

江苏又出现了一家拟上市农商行。近日，证监会公布了江苏昆山农村商业银行股份有限公司(下称“昆山农商行”)的招股说明书，拟发行股票不超过53915.87万股。

招股说明书显示，截至2018年6月30日，昆山农商行资产总额890.10亿元，发放贷款和垫款394.08亿元，吸收存款660.06亿元，所有者权益72.25亿元；实现营业收入12.61亿元，利润总额6.09亿元，净利润5.43亿元。不良贷款率为1.52%，较年初下降了0.07个百分点。

让人诧异的是，昆山农商行大股东震雄铜业集团有限公司（下称“震雄铜业”），在此份招股说明书中显示2017年的营业收入为21.97亿元，而根据全国工商联发布的“2017中国民营企业500强榜单”，震雄铜业当年的收入为216.37亿元。对此，昆山农商行相关负责人称，实属误解，招股说明书中的震雄铜业并非民企500强榜单中的震雄铜业。

官方数据为何“打架”

招股说明书显示，震雄铜业为昆山农商行的大股东，持股比例为8.02%。截至2017年12月31日，震雄铜业总资产17.51亿元，净资产7.42亿元，2017年营业收入为21.97亿元，净利润2,295.33万元。

不过记者在今年由全国工商联发布的2017中国民营企业500强榜单中发现，震雄铜业排名345位，营业收入为216.37亿元。

震雄铜业官网同样显示，总资产约45亿元，下属有昆山震雄、包头震雄、包头华鼎、上海腾誉、昆山远大、昆山鼎盛兴等10余家子公司，2017年销售额216亿元。

不同的官方数据，相差为何如此之大？昆山农商行相关负责人表示，震雄铜业相关数据与其他外部公开数据不一致实属误解。经该行股东震雄铜业核实，2017中国民企500强榜单公布的震雄铜业包括震雄铜业及其实际控制人金振荣控制的其他企业。而招股说明书上写明的第一大股东震雄铜业仅指该公司实体，其统一社会信用代码证为9132058360828171XK，明确不包含非震雄铜业持股而是由其实际控制人金振荣持股的其他关联公司。招股说明书所披露的关于震雄铜业的相关数据均为该公司经审计后的财务数据。

震雄铜业成立于1993年，注册资本19074.49万元，法定代表人金振荣，经营范围为新型合金材料（铜合金丝、线导体等金属导体）加工生产；元器件专用材料（单丝、绞线、绞镀等金属线材）开发生产；从事与本企业生产同类产品的商业批发及进出口业务，销售自产产品。

此外，金振荣也出现在昆山农商行前十大自然人股东里，持股0.33%，并在昆山农商行出任董事一职。

非息收入占比不足10%

招股说明书显示，昆山农商行的经营业绩很大程度上依赖于利息净收入，利息净收入在营业收入中的占比常年维持在90%以上，非利息收入占比偏低。数据显示，2018年1～6月、2017年、2016年及2015年，该行非利息收入分别为1.24 亿元、1.36 亿元、3.21 亿元、1.83亿元，占营收比例分别为9.85%、6.13%、15.30%和9.95%。其中，手续费及佣金净收入占营收的比重分别为3.08%、4.59%、6.61%及3.77%。

招股书中也提出，我国逐步放宽对利率的管制，银行业市场整体竞争压力进一步加剧，平衡风险与收益的难度加大，可能导致该行存贷款利差收窄，进而影响该行的经营业绩。

昆山农商行相关负责人称，近年来，提升非利息收入占比一直是该行业务经营的重要关注点。一方面该行致力于开展多渠道的客户服务业务，不断完善代理渠道、丰富代理产品；另一方面将非利息收入占比纳入经营考核，于年初拟定各条线非利息收入创利目标。

另外一则数据显示，2018年上半年26家A股上市银行实现非利息净收入1.42万亿元，同比增长5.6%，在营收中的占比达到31.8%。

就不良率来看，昆山农商行2018年上半年的不良率为1.52%，2015年、2016年、2017年的不良率分别是2.25%、1.79%、1.59%，在全国农商行中较优。根据银保监会数据，截至今年三季度末，农商行不良率为4.23%，而大型商业银行、股份制银行、城商行的不良率分别为1.47%、1.70%、1.67%。

不过信用贷款不良金额和不良贷款率逐年上升。2016年末，昆山农商行信用贷款仅为6万元、不良贷款占比为0.01%、不良贷款率为0%。但截至2018年6月30日，信用贷款不良金额为1304万元、不良贷款占比为2.06%、不良贷款率为0.34%。

“截至2018年6月末，本行信用贷款总额38.6亿元，比2016年末增长204.7个百分点，由于信用贷款总额基数呈较大幅度增长，不良贷款总额亦会有所增加。同时近年来经济运行稳中有变、稳中有缓，下行压力加大，客户违约率也有所上升，造成信用贷款不良率有所上升。”昆山农商行相关负责人称，尽管该行信用贷款占比近年来有所上升，但无论是总量还是余额占比仍处于较低水平。

在现金流量净额方面，昆山农商行2018年1～6月经营活动产生的现金流量净额为-106.84亿元，而2015年～2017年的数据分别是74.5亿元、117亿元、60.3亿元。

昆山农商行相关负责人表示，这主要是由于同业拆借资金净流出较大形成的。“同业拆借资金的变动属于正常的业务经营活动，不会对本行造成不利影响。2018年以来，本行根据市场实际情况对资产负债结构进行优化调整，降低了对同业负债比例。”

就资本充足率来看，截至2018年6月30日、2017年12月31日、2016年12月31日及2015年12月31日，昆山农商行的资本充足率分别为13.92%、14.38%、12.06%及11.27%，一级资本充足率分别为11.18%、11.44%、8.90%及10.12%，核心一级资本充足率分别为11.17%、11.43%、8.89%及10.12%，均符合监管规定的相关要求，但一级资本充足率和核心一级资本充足率今年来略有下降。

江苏农商行集中冲上市

A股目前已有5家上市农商行，全部来自江苏，分别为江阴银行、张家港行、无锡银行、常熟银行和吴江银行。

另外，江苏紫金农商行11月16日已经过会，12月18日公开网上申购。加上昆山农商行此次披露招股书，目前江苏省内待上市的农商行有4家（包括上述江苏紫金农商行），其余江苏大丰农商行5月进入到预披露更新状态，江苏海安农商行处在招股书预披露状态。

昆山农商行的资产规模890.1亿元，与已上市的5家农商行相比，相对较小。截至今年上半年的数据显示，上述5家已上市农商行总资产全部超过千亿元，其中资产规模最最大的是常熟银行，为1632.89亿元。

与紫金农商行相比，昆山农商行资产规模仅有其一半不到，截至2018年上半年，紫金农商行资产总额达到1894.53亿元。

但从同期的净利润规模来看，昆山农商行5.37亿元净利润已经超过吴江银行、张家港行、江阴银行，这三家上市农商行今年上半年净利润分别为5.05亿元、4.12亿元和3.68亿元。