绿地收购河南公路工程集团70%股权，加码大基建板块

1月11日，绿地宣布，旗下绿地城投集团以约8亿元价格受让河南省公路工程局集团70%股权。

根据公开资料，河南省公路工程局为河南交投集团全资子公司，是主要从事交通基础设施建设及施工的国有独资企业，业务范围涵盖国内外公路、桥梁和交通安全设施建设施工等，年施工产值达80亿元。

2017年，河南省公路工程局实现主营业务收入约53亿元，净利润2亿元。成立60年来，累计投资和建设超过2600座大中型桥梁和21300公里各等级公路。

按照绿地计划，在收购完成后，绿地还将推动公路工程局管理层及员工持股工作，最终实现绿地持股51%、河南交投持股30%、公路工程局管理层及员工持股19%的三元股权架构。

一位绿地相关负责人表示，未来绿地将注入品牌、资本、产业资源等，优化管理体系及商业模式，力争公路工程局未来5年每年保持30%-50%以上的收入、利润增长，到2020年实现主营收入超100亿元，2023年实现主营收入超250亿元的目标。

这并非绿地第一次收购。去年8月，绿地通过股权收购方式，以14.859亿元受让改制后的天津建工65%股权。

天津建工成立于1952年，主营业务包括建筑施工、房地产开发与不动产经营、科技与金融服务三大产业。2018年5月29日，天津建工集团混改项目在天津产权交易中心挂牌，公开征选投资者，最终与绿地牵手。

根据计划，绿地将把其中10%股权转让给天津建工集团经营团队，最终形成绿地持股55%、天津国资持股35%、经营团队持股10%的三元股权结构。

过去几年，绿地不断通过收购模式布局大基建板块，近年来已成功推动宝钢建设、贵州建工、江苏省建、西安建工等大型国企混改。

根据绿地2018年中报，绿地在基建领域在该年上半年合计实现经营收入773亿元，同比增长45%。同期累计新签合同金额1550亿元，同比增长75%。

绿地方面认为，大基建产业是绿地产业发展的重要支柱、经营增长的重要支撑，也是产业协同的重要力量，计划至2020年，经营收入超过4000亿元。将在 “一带一路”拓展和国际化布局等方面再布局，进一步提升基建产业核心竞争力、强化产业链综合竞争优势。

数据显示，绿地房地产在2018年上半年主业实现合同销售金额1627亿元，同比增长22%，合同销售面积1349万平方米，同比增长30%，回款1476亿元，同比增长36%，回款率达到91%。而同期有息负债2629亿元，较年初减少131亿元；货币资金768亿元，同比增长27%。对应净负债率189%，较2017年末213.2%有所降低。

较为稳定的增长节奏，可以让绿地有更多的资源去布局其他板块。不过，高于同行的净负债率依旧是绿地不得不面对的现实。如何降低财务杠杆同时保证发展，是绿地这个阶段需要解决的问题。