原油期价强势拉升 农产品整体下挫丨期货周刊

本周美联储鸽派会议纪要，令美元指数承压回落至95一线。美原油连续7个交易日上涨，重返50美元关口上方。黄金围绕1300美元/盎司高位波动。

国内原油期货延续震荡反弹走势，回到去年12月份417-432元/桶的平台区间。农产品板块中，豆类陷入调整，油脂震荡攀升，油粕比持续修复。玉米、淀粉连续下挫，表现偏弱。化工板块高开低走，跌去上周五大部分涨幅。黑色板块未能延续上周强势表现，本周盘整为主。

热点一：油价触底反弹 飙升至4周高位

本周，国内原油期货连续第2周大幅反弹，追随国际原油期价涨势。主要是受助于OPEC及其盟国采取的限产行动，尤其是沙特上月的原油产量出现显著下滑，给油价带来提振。同时，沙特石油部长表示，该国计划将1月份的原油日出口量削减至720万桶，2月份削减至710万桶，推动美原油期价飙升至4周高位。但本周EIA公布的报告显示，上周美国原油产量达到创纪录的1170万桶/日，令库存降幅不及市场预期，削减油价涨幅。

热点二：农产品油强粕弱 油粕比价持续修复

本周以来，由于市场对美豆出口需求存在乐观预期，同时南美大豆产区的天气忧虑升温，国际农产品整体收高。但美国农业部相关报告未更新，影响市场对于相关信息确认。目前，美豆结转库存创纪录高位，巴西新豆创纪录丰产，阿根廷大豆产量恢复性增长。在全球大供应背景下，短期美豆期价仍将面临上方950美分一线的压力。国内豆类期价受到豆粕去库存缓慢的拖累，在缺乏资金支持的背景下反弹持续性不强。海关总署数据显示，11月份，进口大豆、食用植物油呈现截然相反的趋势，也表明国内油脂油料消费形势趋于好转，推动油粕比价持续修复。

热点三：玉米期权上市倒计时 市场呼声高涨

近日，证监会批准玉米期权上市交易，并宣布将于2019年1月28日正式在大连商品交易所挂牌上市。这将是继豆粕期权之后，第二个在大商所上市的商品期权品种，也进一步丰富了我国农产品期权品种序列。随着我国玉米产业链客户对价格的避险需求不断增加，对精细化管理风险的需求日益增强，迫切需要新的风险管理工具。玉米期权品种的上市，将有助于市场为玉米产业链客户量身定制风险管理产品，对冲价格波动风险，促进企业健康发展，提升产业客户的风险管理水平，推动玉米产业的优化和转型升级。

下周重点关注：1月16日，将公布中国2018年12月70个大中城市住宅销售数据，重点关注数据对股市、商品市场的影响。