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A股“春季躁动”行情来了?基金称持续性存疑

绝对值 2019-01-14 15:40:48

A股“春季躁动”行情来了?基金称持续性存疑

今年以来,A股震荡攀升,沪指在两周内(1月2日至12日)累计上涨3.68%,难道A股“春季躁动”行情要来了?但事实上,部分基金已开始对短期行情偏向谨慎。

从上周A股表现来看,沪指上涨1.55%。中信一级29个行业指数均收涨,其中,通信、电力设备、电子元器件涨幅领先,分别上涨5.73%、5.69%、5.12%。

天弘基金对此评论称,减税、新基建和促大件消费都有政策出来,三管齐下,市场情绪得到了极大提振,相关板块主题投资氛围浓郁。

不过,汇丰晋信基金提醒,虽然政策指引的5G、新能源汽车等表现较佳,但需要注意的是,受板块持续性的影响,或对后续行情形成一定阻力。

展望后市,汇丰晋信基金指出,短期衡量的话,行情以超跌反弹为主,仍需要关注市场反弹节奏,预计市场大概率区间震荡。在配置方面,可适当关注公司质地良好、但是前期流动性折价较多的个股;操作节奏上,由于热点持续性仍然不佳,适当低吸,谨慎追高

但宝盈基金结合当前市场估值水平,维持目前市场处于底部区域的判断。

虽然中短期内没有支持市场指数连续回升的动力,但往往市场短期反弹的动力就来自与估值水平的连续调整。考虑到当前市场估值和行业估值均调整到了历史低位,且向下的盈利趋势已逐渐被市场计价,当下和未来一段时间应是逐渐买入权益类资产的合理时机。

华润元大基金也表示,当前政策出台密度有所加大,同时处于一季度的数据空窗期,市场进入博弈行情阶段。主题博弈演绎足够充分,后续转向确实受益稳增长政策的板块,以及整体风险偏好提升带来的蓝筹反弹。

天弘基金强调,当下政策的力度可能仍较难托住盈利,盈利底的一个关键观测指标是要看信用扩张是否给力,比如如果社融飙起来了,市场可能真的就信了,因为当下宽信用才是解决盈利下行魔咒的主要矛盾。

就全年而言,海富通基金高级策略分析师姚玭认为,2019年市场大致可以分为两个阶段:

第一个阶段是经济增速下行前期,信用复苏尚未体现的阶段,A股市场整体仍需等待机会。目前A股权益资产风险处于政策底向盈利底传导的过程中,信用的拐点可能才是整体见底的信号。

第二个阶段预计在今年释放的各项政策见效之后,能够看到信用端数据企稳回升后,市场对经济的预期会转向复苏前期。这个预期发生后,预计能够看到企业盈利下行的拐点逐步清晰,经济回暖的预期开始抬升,市场最差的区间就会过去。

但两个阶段的时间点还有待观察政策对冲的进度和幅度。

(绝对值 朱欣瑜)

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