央行直接买股票不可仿效1998年的香港救市 | 财经大咖访谈录

当前A股估值处于历史低位，有声音指人民银行应直接购买股票支持市场。央行直接购买股票并非没有先例。1998年亚洲金融危机，香港金融管理局动用1180亿港元买入港股就是央行救市的最成功案例。1998年8月，恒生指数从一年前的16000点下跌到8000点，大鳄并同时在港汇和股市大手沽空谋利。香港金融市场面临系统性风险问题。1998年8月14日，香港金融管理局受特区政府委托，运用外汇基金入市将恒生指数由前一天的6700点推高到7800点，成功击退大鳄。入市行动后，香港金管局陆续出售买回来的股票，最终获利近1000亿港元。

澳新银行大中华区首席经济学家杨宇霆表示，现在A股的情况和当年港股不具有可比性。中国当前汇率利率稳定，人民银行具有多种工具维护金融市场，中国经济和市场不存在系统性风险。虽然A股跌至历史低点，但股票的价格反映的是资产价值，资产价值应交由市场调节。央行的职责是管理宏观指标，不应该有支持某一类资产价格的功能。人民银行如果直接购买股票，相当于即当裁判又当球员，对其他的市场参与者不公平。