外储3万亿关口“微升”152亿美元，连续3个月增长

节后上班第一天，2月11日，国家外汇管理局公布的最新外汇储备规模数据显示，1月末，我国外汇储备30879.24亿美元，较去年12月末的30727.12亿美元增加152.12亿美元，升幅0.5%，为连续3个月增加。

对于外汇储备规模变动的原因，国家外汇管理局新闻发言人、总经济师王春英说，2019年1月，我国外汇市场供求基本平衡，跨境资金流动总体稳定。全球金融市场上，主要非美元货币相对美元汇率上升，金融资产价格有所上涨。受汇率折算和资产价格变化等估值因素影响，外汇储备规模小幅上升。

“估值变动对外储规模增加有一定贡献。”民生银行首席分析师温彬对第一财经记者说。同时，银行结售汇对外汇储备的支撑作用增强。

估值因素影响带来外储微增

温彬具体分析称，从主要汇率变动上看，美元指数从去年12月末的96.0741贬至今年1月末的95.5533，贬值幅度为0.54%。欧元对美元汇率微幅贬值0.16%，日元对美元汇率升值0.66%。外储中以欧元计价部分折算成美元后形成估值损失，以日元计价部分折算成美元后形成估值增加。

同时，从主要国债收益率上看，美国十年期国债收益率从2018年12月末的2.69%降至2019年1月末的2.63%，德国十年期国债收益率从0.25%降至0.15%。这导致我国持有外国国债价格上升，外汇储备账面价值增加。

温彬表示，综合考虑汇率变动和国债收益率的影响，估值变动对本月外储规模的增加有一定贡献，但影响有限。

此外，温彬认为，银行结售汇对外汇储备的支撑作用增强。1月结售汇数据尚未发布，从去年12月数据及趋势上看，银行结售汇逆差较前月收窄108.1亿美元至逆差70.87亿美元；当月银行代客远期净结汇顺差较前月扩大50.17亿美元至顺差96.24亿美元，创下2014年3月以来的新高，说明远期人民币具有升值预期，或对外储的支撑作用增强。

不过，对外贸易仍然具有较大不确定性。从领先指标上看，1月新出口订单PMI、进口PMI虽较前月都有所回升，但都位于枯荣线以下，仍为2016年以来的较低水平。预计1月进出口数据难有回升，对外储规模的企稳回升具有一定负面影响。

未来有望继续波动中保持稳定

温彬说，总体来看，外储规模保持稳中有升态势，近3个月分别增加85.99亿、110.15亿和152.12亿美元。外汇市场供求保持总体稳定，跨境资金流动基本平衡，对外储规模保持平稳形成支撑。未来，我国外储规模仍具有企稳基础。

王春英也称，当前，全球经济增长面临放缓压力，国际环境不稳定、不确定因素较多，但我国经济继续保持总体平稳、稳中有进的态势，国际收支呈现自主平衡格局，为我国外汇储备规模稳定提供了坚实基础。

未来，虽然全球经济金融环境复杂严峻，但我国经济将延续长期向好的发展态势，全方位对外开放持续推进，外汇市场运行机制日臻完善，有条件保持跨境资金流动总体稳定和外汇市场供求基本平衡。国内外因素综合作用，我国外汇储备规模有望在波动中保持总体稳定。

值得关注的还有，2月11日，人民币对美元中间价下调414点，报6.7495，上一交易日中间价报6.7081；上一交易日官方收盘价6.7391，上一交易日夜盘收报6.7445。在当前时间点，外汇储备徘徊在3万亿关口微升，多位专家认为今年人民币汇率将较为稳定。

京东数字科技首席经济学家沈建光认为，美元走弱、不确定因素等是人民币由贬转升的关键。2019年人民币走势将与2018年的整体贬值态势有别，大概率会保持升值，年底人民币对美元或升值至6.5。

前海开源基金首席经济学家杨德龙表示，2019年贸易摩擦有望达成框架性协议，从而减少甚至消除影响市场的一个重要的不确定性因素，这是人民币币值稳定的一个契机，也是A股市场的契机。根据购买力平价理论，人民币相对于美元还是被低估的，并没有长期贬值的基础。目前，人民币已经成功纳入IMF的特别提款权（SDR），成为国际储备货币，这也是基于人民币的币值稳定。