A股还能躁下去吗？基金称短期有望继续反弹

节后首日（2月11日）A股表现非常给力，行业板块近乎普涨，近90只个股涨停，市场整体赚钱效应回暖。对于昨日的大涨，公募基金综合分析认为主要是受多重利好因素提振，主要包括春节期间全球流动性环境宽松、预期中美贸易谈判可能取得积极成果、1月社融数据或超预期以及商誉减值风险已充分释放等。

展望后市，多家基金公司表示，随着前期市场利空逐渐消化，结合当下估值处于底部区域，市场情绪逐渐回暖，短期内A股有望继续反弹，但需关注上述乐观预期能否兑现，可能会影响到本轮反弹的持续性和高度。

“多驾马车”带动A股大涨

分析昨日A股大涨的原因，招商基金认为主要是三大预期同时发酵：

1、MSCI指数将在2月底宣布是否将A股纳入因子从5%提升至20%，此举将在今年为A股带来4200亿元的增量资金；

2、美方贸易谈判团提前3天抵达北京准备与中方的第三轮谈判，市场对于中美双方贸易摩擦进一步缓解的预期在强化；

3、美联储1月议息会议转鸽后其他央行纷纷跟进，外部流动性环境持续转好。

天弘基金则认为，主要是因为市场情绪在今年大盘迎来周线五连阳后提振明显，并且这份昂扬的情绪还可以继续飞一会儿。另外，业绩爆雷事件已在1月底的年报预告中集中发酵，上市公司基本面短期利空出尽，尤其以创业板为代表的商誉减值风险告一段落，并且较大概率下商誉减值问题不会对2019年业绩造成影响。

另外，汇丰晋信基金是星涛还认为，节后首日市场的大涨或因受到消息面的影响，市场预期即将公布的1月份社融数据可能大幅超预期。因为去年底至今年初，央行同相关部门出台了一系列支持民营和小微企业融资的政策措施。

短期反弹行情有望延续

展望后市，国寿安保基金分析指出，随着商誉减值风险充分释放，中小创卸下历史负担将触底反弹，叠加信贷阶段性高增、政策预期升温、中美经贸磋商有序推进，流动性和风险偏好双双边际改善，二月股市迎来做多窗口。

光大保德信基金常晓炜也看好短期行情，其认为，当前处于春季反弹行情中，昨日普涨行情有效激发做多人气，后市有望延续反弹趋势。另外，创业板指数昨日表现强于主板，重新站上1300点，并放量突破60日线，短期趋势有望扭转，后市如果量能持续放大，创指有望展开强势反弹。

中欧基金同样表示，国内外的积极因素推动A股估值继续回升，短期A股或将维持震荡中小幅上行的趋势。但需要注意的是，国内宏观经济的下行压力仍然较大，市场对未来的流动性环境、贸易谈判进展、外资流入以及即将召开的两会态度偏乐观，如果有低于预期的情况发生，可能加剧市场波动。

不过九泰基金提醒称，反弹行情仍可延续，但持续性与高度需要支撑。关注2月15日公布的金融数据，2月28日MSCI是否将A股纳入比例从5%提高到20%，3月1日中美贸易磋商等重要风险性事件。

投资机会布局上，国寿安保基金建议仍坚持两大主线：一是业绩确定的高景气板块，推荐周期反转提前的生猪养殖，以及先进制造相关的新能源汽车、5G、集成电路；二是稳增长板块，主要是基建相关的建筑、电力投资、轨道交通、机械，具有季度配置价值。

招商基金认为，外资持续流入品种值得重点关注，同时关注受益于低利率环境和政策对冲的金融、地产和基建等经济早周期板块以及受益于政策扶持持续加码的新基建板块（新型基础设施包括5G、人工智能、物联网等）。

另外，从个股层面来看，汇丰晋信基金是星涛指出，部分2018年表现优秀的大盘蓝筹白马股已经面临估值过高、增长预期放缓，虽然短期有外资持续流入做支撑，但从性价比来看，这部分股票的潜在风险已经远大于潜在收益。

（绝对值 戴先喜）