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股市齐涨黄金失色?别忘了,钯金或许才是今年的“王者荣耀”

第一财经 2019-02-26 15:48:34

与黄金稳中有升不同的是,钯金价格自去年8月以来已经暴涨80%,一度上涨到约1560美元/盎司,刷新历史最高水平,将黄金价格远远甩在身后。

在全球股市一片欢腾之际,上周一度大起大落的黄金近日略失锋芒,然而,此前相对小众的钯金,自去年8月以来价格已经飙涨超过80%,不容小觑。

业内人士普遍预计,从当前基本面来看,来自汽车行业的需求不断扩大,而供给面很难有明显改善甚至出现下滑,这很可能令钯金成为今年表现最好的金属。

黄金面临抛压多头依然坚挺

26日,现货黄金价格微涨0.12%,最高报1330.25美元/盎司,1330美元成为关键阻力点位。此外,最新数据显示,全球最大的黄金ETF-SPDR黄金信托当前持仓为788.33吨,较2月22日下降了0.15%,这在一定程度上反映了投资者对于黄金情绪的变化。

上周,黄金市场一度冲高刷新近10个月高位,最高报1345.89美元/盎司,随后出现明显回落,最终收于1330美元/盎司左右水平,连续第二周实现收涨。自去年8月以来,现货黄金价格已经快速上涨了约14%。

“尽管在冲高之后,黄金市场出现了一些抛售压力,但价格从去年11月中旬至今,一直维持在21日均线水平上方。”DailyFX的高级货币策略师克里斯·维奇奥说道。

而黄金多头更是坚定地认为,无论从基本面还是技术层面来看,黄金价格仍将继续走高。

渣打银行在周一发布的报告中分析称,黄金的基本面仍然有利。虽然黄金近期走势可能依然低迷,但宏观背景支持黄金走高。“投机者一直在增加对黄金的看涨头寸,而不只是退出看空头寸。在实物需求疲软的情况下,中央银行持续的买盘行为,为黄金价格提供了缓冲。除了近期获利了结外,黄金走势仍然偏向上行。”渣打银行表示。

支撑黄金价格最直接的原因是近期美元的持续下挫。2月14日以来,美元指数整体呈现下跌趋势,给黄金市场带来一定的提振。近期,美联储官员频繁发表鸽派言论,令市场对于美联储加息的预期再次降温,进而施压汇率令美元走软。

此外,金矿行业的并购热潮仍在继续,也在一定程度上利好黄金走势。

22日,全球最大的金矿公司巴里克黄金(Barrick Gold)宣布,向其直接竞争对手,同时也是世界第二大金矿开采公司美国纽蒙特矿业(Newmont Mining),发起180亿美元的恶意收购。这有可能成为历史上规模最大的金矿业并购交易,被业内称作是“金矿行业的世纪并购”。

目前,纽蒙特对于被收购一事拒绝评论,巴里克公司股东也需要等到4月4日对此次收购进行投票表决。但如此大规模的并购,足以令黄金市场沸腾,业内人士预计,一旦两家公司合并,将成为世界上最大的金矿公司,拥有一级的黄金资产组合以及最高水平的现金流。

除短期因素对黄金形成支撑外,市场对于年内通胀水平的预期,也利于黄金价格走高。作为通胀的对冲品,在通胀走高的情况下,黄金价格也会相应被推高。

2月22日,美联储向国会提交了半年度货币政策报告。其中提到,在过去数年里,美国通胀水平持续偏低,目前出现回升迹象并接近2%目标水平。与此同时,纽约联储主席威廉姆斯与美联储副主席克拉里达在随后的发言中都强调了市场长期以来的低通胀预期对经济的影响。

市场认为,美联储似乎在释放一种信号,未来可能对通胀目标框架作出调整,容许通胀超调,来弥补此前通胀长时间低迷的影响,对于投资者而言,则需要着手准备抵御通胀风险。

摩根大通在最新报告中称,在这样的宏观环境下,通胀保值债券(TIPS)以及黄金可能是最好的对抗通胀的资产。

中银国际大宗商品市场策略主管傅晓此前在接受第一财经记者采访时表示,预计今年黄金价格会从目前的1280美元/盎司朝着1400美元/盎司温和上涨,有可能冲击近年来的价格新高。

供应短缺价格飙升80%

与黄金稳中有升不同的是,钯金价格自去年8月以来已经暴涨80%,一度上涨到约1560美元/盎司,刷新历史最高水平,将黄金价格远远甩在身后。

供不应求成为推高钯金价格的主要原因。

钯金普遍被用于汽油车尾气排放控制设备,起到净化尾气的作用。随着越来越多的消费者从柴油车转向汽油车,钯金的需求量明显增大。数据显示,汽车行业对钯金的需求,占到全球总需求的85%。2018年,汽车行业的钯金需求达到创纪录的850万盎司,而2010年时,只有580万盎司。

伦敦贵金属研究公司Metals Focus预计,2019年,钯金供应缺口将从去年的120万盎司扩大到140万盎司左右。

在需求快速扩大的同时,钯金的供给却停滞不前。

拥有全球铂系金属最大储量的南非,近期持续的罢工行为引发市场担忧。据报道,南非至少有15家矿业公司已接到下周罢工的通知,以支持Sibanye-Stillwater公司因薪资和裁员而罢工的工人。Sibanye-Stillwater是一家南非公司,经营着美国唯一一家生产钯的商业矿山。目前,南非的钯金产量占全球总量超过90%,一旦罢工持续下去,将令目前全球钯金供不应求的问题进一步加剧。

“任何罢工行为都将推高钯金价格,在正常生产的情况下,已经出现供应不足,更何况是生产中断。”Heraeus金属管理公司副总裁米格尔·佩雷斯说道。

虽然机构此前普遍预计今年钯金的价格会有所上涨,但目前1560美元的价格是市场始料未及的。业内普遍预计,从当前基本面来看,来自汽车行业的需求不断扩大,而供给面很难有明显改善甚至出现下滑,都令钯金很可能成为今年表现最好的金属。

责编:盛媛

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