房企业绩会集体看多粤港澳大湾区 龙光地产开启新一轮价值重估

风从海上来，弄潮正当时。粤港澳大湾区发展规划纲要的公布，再次点燃粤港澳融合发展的强大引擎，传递出日益强劲的发展信号。作为大湾区城市建设和区域经济发展的重要助推器，龙光地产（03380.HK）等多家房地产企业在近期举行的业绩发布会上表示，强烈看好大湾区的发展前景。

3月20日，汇丰银行、花旗银行、德银等多家国际著名投行发布最新研究报告，长期看好绩优的大湾区龙头开发商，这类企业具有长期投资价值，并纷纷上调龙光地产目标价，其中花旗将龙光地产目标价由13.38港元调升到16.8港元。

多重优势，大湾区发展空间巨大

3月19日，龙光地产公布2018年业绩，该公司去年继续以多元化和逆周期方式扩充在粤港澳大湾区土地储备，不断提升在大湾区主要城市的市场占有率和盈利规模。截至2018年12月31日，龙光地产土储权益总货值增加至6520亿元，其中大湾区货值占比达82%。该公司管理层在业绩会上表示，随着粤港澳大湾区国家战略的不断推进，更多房企将加大在大湾区的投资布局，并推动大湾区资产迎来价值重估。

根据发展规划，粤港澳大湾区未来不仅要建成充满活力的世界级城市群、国际科技创新中心、“一带一路”建设的重要支撑、内地与港澳深度合作示范区，还要打造成宜居宜业宜游的优质生活圈，成为高质量发展的典范。以现有经济增速保守测算，粤港澳大湾区有望在2025年超东京湾区成为全球经济总量最大的湾区，在2030年超过英国成为全球第五大经济体。与此同时，粤港澳大湾区的人口数量将在2030年达到9000万超过德国，2050年达到1.2亿超过整个日本。

与东京湾区、纽约湾区、旧金山湾区相比，粤港澳大湾区拥有制度优势、产业优势和市场优势等三大独特竞争优势：香港拥有国际商业社会所熟悉的成熟法律和知识产权保护体系，内地政府拥有高效决策力与强大执行力；融合国际三大湾区特点，在紧凑的土地面积上拥有由金融+创新科技+高端制造构成的世界级完整产业链 ；人口超7000万，粤港澳大湾区本身是巨大的消费市场。此外，粤港澳大湾区土地面积最大，人口最多，人口密度最高，产业链最完整，人口及人均GPD有长期增长空间。

龙光地产董事局主席纪海鹏对上述数据谙熟于心。他在业绩会上表示，粤港澳大湾区是重大的长期利好，将有30年以上的持续快速发展，未来将成为中国产业转型升级的核心区域、中国经济新引擎、全球最具竞争力的国际性城市群、以及全球人口密度最高、消费力强劲的庞大消费市场，区域内的资产价值将有巨大升值潜力。

人多地少，大湾区资产价值水涨船高

尽管需求端强劲，但粤港澳大湾区土地供给市场却十分有限。公开数据显示，粤港澳大湾区面积约5.6万平方公里，约是长三角、京津冀的四分之一。大湾区9个城市中，有2个城市开发强度约50%，4个城市约30%，大湾区地少人多，寸土寸金。尤其是大湾区核心城市深圳，土地供应严重不足，但消费能力强劲，不久前热卖的深圳湾瑞府项目均价达到17.8万元，部分海景资源的户型均价超20万元，每套总价上亿元，开盘即被抢光。

纪海鹏认为，深圳一直是房地产价值的引领者，2015年楼市均价达到5.4万元，当时处于内地最高水平。北京、上海的均价从2016年的3万多上涨至目前的5万多，涨幅均超50%。反观深圳，受调控影响，三年来房价一直保持在5.4万水平，近期政策松动，深圳将有新一轮价值提升，并带动整个大湾区房地产进入价值新周期。

自粤港澳大湾区发展规划纲要出台以来，在全国百强房企中约有70家房企在大湾区布局，这在一定程度上将加速推高湾区的地价和房价，带来资产价值水涨船高。花旗、大摩、瑞银、德银等国际知名券商都推荐龙光地产为行业首选标的。花旗银行指出，龙光地产是粤港澳大湾区的“耀眼宝石”和强大的资源整合者，在大湾区拥有强大的土储货值，多重的利好因素将推动其资产和股票价值重估。

3月20日，汇丰研究报告指出，粤港澳大湾区规划为国家战略，由中央政府强力推动，预期中央政府将持续出台利好粤港澳大湾区的政策，拉动大湾区经济持续增长几十年。作为粤港澳大湾区的长期领跑者，龙光地产在粤港澳大湾区土储丰厚，价值巨大。另外，花旗预测，龙光为粤港澳大湾区国际大都会模式的最大受益者，先发优势显著，未来几年业绩将保持有质量持续增长，并在未来3到5年内核心盈利进入全国前十。

（仅供参考，不构成投资建议。）