财报季|顺丰控股2018年营收近千亿元，大手笔前瞻布局产业升级

顺丰控股（002352）近日发布了2018年年度报告。年报显示，2018年度，顺丰控股实现营业收入909.43亿元，增幅达27.60%；归属上市公司净利润45.56亿元，扣除非经常性损益后净利润达34.84亿元，实现每股收益1.03元。

由于顺丰在2018年加大了对新业务的开拓性投入，因此营业成本同比增幅略高于营业收入同比增幅，但仍继续保持稳定健康的盈利水平。

2016、2017和2018年度，深圳顺丰泰森控股（集团）有限公司三年累计实现扣非净利润96.40亿元，累计超出借壳上市时业绩承诺11.52亿元。

持续保持单票价格优势

顺丰控股是国内领先的快递物流综合服务商，已初步建立为客户提供一体化综合物流解决方案的能力，物流产品主要包括时效快递，经济快递，同城配送，仓储服务，国际快递等多种快递服务，以零担为核心的重货快运等快运服务，以及以生鲜，食品和医药领域的客户提供冷链运输服务。

2018年，顺丰在传统业务贡献可持续、健康的收入的同时，新业务发展也势头强劲，2018年公司快递业务收入增长得以高于快递行业整体。

在经过2017年快递行业整合期之后，快递行业整体增速有放缓，但仍维持了较高水平。国家邮政局数据显示，2018年快递行业业务量增长26.6%，业务收入增长21.8%，快递行业进入了提质与增量并存，降本与增效并举的新周期。

2018年，顺丰实现快递件量达到38.69亿票，同比增长26.77%；营业收入909.43亿元，同比增长27.60%，其中速运物流收入896.77亿元，同比增长27.01%，高于快递行业整体收入增长水平。

顺丰控股表示，2018年公司从市场和客户的需求出发，有针对性的规划产品和服务，带动了传统业务和新业务的高速增长，随着2019年1月顺丰单月营收突破百亿，顺丰或将成为我国快递行业第一家实现年度千亿级营收的公司。

这与顺丰的票均收入远超行业均值不无关系。以公司2016年至2018年的票均收入看，快递业务票均收入分别为22.15元、23.14元和23.18元，远高于行业12-14元的平均水平。

这与顺丰控股与其他几家民营快递公司的经营模式和客户定位不同有关。

由于坚持直营和质量管控，由总部对各分支机构实施统一经营，统一管理，在开展业务的范围内统一组织揽收投递，集散处理和中转运输，同时大量运用信息技术保障全网执行统一规范，建立多个行业领先的业务信息系统，保障了网络整体运营质量，顺丰的快递平均单价一直比其他竞争对手高不少。

加速产业升级布局

从营业收入构成来看，传统业务（时效和经济板块）依然是带动营收的主力军，2018年顺丰传统业务实现营收737.54亿元，同比增长19.92%，占总收入的81.10%，较2017年的86.29%轻微下滑5个百分点。

与此同时，新业务高速增长，贡献显著。2018年，顺丰的新业务收入达171.89亿元，较上年同比增长75.93%，占整体营业收入的比重由上年的13.71%上升至18.90%。

其中快运业务实现不含税营业收入80.5亿元，同比增长83.6%，营收占比从2017年的6.18%上升到8.86%。冷运及医药业务整体营收达42.4亿，同比增长84.8%，营收占比从3.22%上升到4.67%；同城业务实现不含税营业收入10.0亿，同比增长172.2%。国际业务营业收入26.3亿元，同比增长28.6%。

值得注意的是，包括顺丰在内的国内快递巨头们，都在向物流综合服务商转型，近年来，顺丰也一直在同城件、国际件、重货、冷运等新业务方面发力。

2018年8月，顺丰宣布与夏晖在中国成立合资公司新夏晖，将经营夏晖在中国已有的部分业务—— 中国大陆、香港和澳门的供应链及物流业务（包括国内货运管理），进一步发力冷链业务的拓展。

在从快递公司向一站式综合物流解决方案供应商拓展的过程中，冷链物流是顺丰重点发力的板块之一，而对新夏晖的合资，是这一领域中最大一笔投入，希望结合夏晖的技术和顺丰的网络，拓展更多的客户。

“冷链在国外发展较为成熟，在国内属于新兴产业，通过与夏晖成立合资公司，顺丰可以借鉴国外专业的冷链技术和管理方法，少走弯路。”快递物流咨询网首席顾问徐勇指出。

同样是2018年8月，顺丰还与铁路总公司属下的中铁快运股份有限公司组建合资中铁顺丰国际快运有限公司，其中中铁快运占股55%，顺丰占股45%，拓展铁路快运物流市场。

2018年10月，顺丰控股又宣布拟用55亿现金整合DHL在中国大陆、香港及澳门的供应链管理业务、管理团队和相关科技技术，2019年3月，“顺丰敦豪供应链中国”正式亮相，旨在为中国的高科技、医疗、零售、消费品、汽车、化工及电子商务等领域提供物流解决方案，包括运输管理、仓储管理、库存管理、订单管理及各类附加增值服务等。

2019年1月，顺丰投资的鄂州机场获得国家发改委的批复。有证券分析师称，品牌、网络、流量、科技、场景正助力顺丰成为超级物流平台。

而为了有效支撑公司各项战略性投资、新业务投入需要，公司报告期末的资产负债率略有上升，由2017年底的46.23%上升至2018年底的48.45%，但仍保持较低负债水平，财务状况稳健。

目前，顺丰的资产负债率大大低于全球著名的直营快递企业，如德国邮政DHL、联邦快递、UPS等全球前三大快递公司，这些企业的资产负债率均在70%左右。

年报显示，2018年底，顺丰控股总资产为716.15亿元，较2017年末增长16.93%。得益于2018年度稳定健康的盈利贡献，公司报告期末归属于上市公司股东的净资产365.61亿元，较2017年末上升11.2%。

基于较好的财务表现，顺丰控股2018年获得了标普、穆迪和惠誉三家国际评级机构分别给予的投资级（分别为A-、A3和A-评级），为国内民企前五高的评级之一，国内评级为最高AAA最高评级，并成功发行一系列债券产品，其中五年期美元债利率为4.125%，远低于国内同期银行贷款利率。

科技构建核心竞争力

2018年，顺丰在科技方面的投入高达27.23亿元，科技从业人数超过5,754人（含外包），其中本科学历占比62%，研究生及博士占比19%，这在物流行业无人企及。

公司还与10多所国内外高校进行校企合作，并与近20家领域内领军科研企业密切交流与探索，搭建技术人才梯队，实现在数据科学，无人机，自动驾驶，机器人等领域技术能力等快速提升，推动科研技术在实际业务场景中落地运用。

此外，还特别邀请斯坦福大学，纽约大学等国内外著名院校20多位顶级专家教授来司交流讲学，共同探讨智慧物流技术创新与研究，推动智慧物流建设步伐。

顺丰明确提出，要打造成为科技驱动的行业解决方案服务公司，其在大数据、人工智能、精准地图服务平台、无人化及自动化操作、智能硬件等方面居于行业领先地位。

经过多年的自主研发，顺丰已经建成了大数据整体生态，成为顺丰天网、地网、信息网的“粘合剂”。

顺丰地图已深入到客户下单、智能调度、中转分拣、规划运输、末端配送与经营管理等物流全环节，构建了智慧物流地图服务平台，运营迭代出了国内首家工业级物流地图服务产品，已成为顺丰数字化和智能化建设的基础设施。

而在物流无人机的实际业务应用上，顺丰也开展新的商业和运输模式探索，如农场生鲜配送、特色经济产品配送等。目前已在江西省赣州市南康区开展无人机物流配送试点运营的相关工作。公司期望通过无人机实现航空物流网络干支线对接，完成对三线及以下城市的空网覆盖，大幅度提升物流效率。

顺丰还在打造国内首个智慧包装平台，有利于加速快递物流行业包装类别的统一和标准化进程，提升行业包材生产加工效率，减少过度包装产生的资源浪费。

2018年，顺丰控股继续加大了在大数据、人工智能、精准地图服务平台、无人化及自动化操作、智能硬件等方面的研发投入资源，这些科技投入也已经逐步落地，为顺丰日常运营的降本增效提供助力。

截至2018年底，顺丰控股已获得及申报的专利共有1645项，软件著作权649个，在国内快递行业专利申请量排名第一，专利覆盖无人机、智能分拣、大数据运用、智慧物流网络建设、自动驾驶、包装保鲜技术等物流核心、突破性领域，技术等应用和突破强力推动了集团在对应物流环节中的运营优势。

“公司一贯重视并积极投入公司的各项智慧物流建设，旨在以科技引领、创新驱动，深入业务，积极探索，打造成为科技驱动的行业解决方案服务公司。“顺丰控股表示。