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银行股表现活跃 机构:行业估值仍处低位

第一财经 2019-04-04 10:57:41

4月4日早盘,银行股盘中震荡走高,常熟银行、青农商行、长沙银行涨幅居前。

4月4日早盘,银行股盘中震荡走高,常熟银行、青农商行、长沙银行涨幅居前。

广发证券指出,年初以来,宽松政策持续加码,流动性总体充裕,且市场风险偏好明显提升,共同驱动了一季度的上涨行情。银行板块(中信一级)一季度累计上涨16.39%,在29个一级行业中排名末位,当前PB(整体法,最新)为0.89倍。经过3月份的震荡调整后,目前估值处于低位。进入4月份,资金需求季节性增加,预计流动性边际收紧。此外,近期美欧日等央行进行了偏鸽派的表态,市场对全球经济增长放缓的担忧情绪上升。中美新一轮贸易谈判开启,也可能带来新的不确定性。风险偏好预计回落。总的来看,预计估值修复阶段性结束,板块将回归业绩驱动的基本面行情。

天风证券表示,当前市场对银行股的关注度明显上升,低估值大幅滞涨带来较高安全边际,经济企稳支撑资产质量预期修复,参考2012年末银行股行情,银行股性价比凸显,估值向上空间或已打开。(1)银行股估值低且显著滞涨。年初至今银行(中信)指数涨幅仅19.4%,大幅跑输同期万得全A36.7%的涨幅,显著滞涨。当前银行板块估值约0.8倍19PB,估值处于历史底部。(2)经济企稳支撑估值上行。3月PMI明显回升,预计3月社融数据明显走高,我们认为经济或已进入衰退后期,二季度经济有望企稳。后续经济企稳有望支撑银行股估值修复,参考2012年银行股行情,银行股估值向上空间或已打开,后续甚至有一定相对收益。(3)个股短期主推低估值较高ROE的拐点标的-兴业银行、南京银行、贵阳银行,受益于低市场利率以及地方债务风险缓解,看好低估值且基本面稳健的江苏银行。中长期主推零售银行龙头-平安银行、招商银行,零售银行为大逻辑,长逻辑。

责编:殷晴妍

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