格力电器开盘涨停，预计管理层及核心经销商或参与接盘15%股权

格力电器（000651.SZ）昨晚公布了大股东格力集团将公开协议转让15%格力电器股权的消息后，今天（4月9日）上午复牌后便涨停。这显示，资本市场认为，混合所有制改革有利于格力电器实现战略目标。

今天上午复牌后，格力电器的股价便一字涨停，上升10%，至51.93元/股，比4月1日停牌前每股提升4.72元，而且买方活跃、卖方平静。

华泰证券的研究报告认为，格力电器公司经营依然稳健，空调市场虽然面临需求预期下行的压力，同时公司大股东转让事项影响尚不明确，但公司管理层换届后，原有管理层得到最大程度保留，经营管理层面依然稳定，有利于维持公司经营水平、产业链优势和龙头品牌力。

就大股东转让格力电器股权事宜，格力电器副总裁、董秘望靖东向媒体表示，“该事件对格力电器的整体战略规划并不会产生影响。”

今年8月将踏入65岁的董明珠，2012年5月起出任格力电器的董事长。她的第一届董事长任期原定在2018年5月31日到期，去年关于她是否连任也引起了广泛关注。2018年，格力电器交出营收超2000亿元、净利超260亿元的靓丽业绩。2019年1月，董明珠在股东大会上获选连任格力电器新一届董事，并被董事会再次推选为董事长。

再干一届，董明珠去年已提出未来五年的目标，即到2023年格力电器的营收要达到6000亿元。也就是说，五年内，让格力电器的营收翻两番。这是一个颇具挑战性的目标。

董明珠在今年1月的股东大会上表示，相信公司未来五年每年能保持10%以上增长。地方政府支持格力电器6000亿的目标，要实现这一目标，10%的增速还不够。希望未来格力电器的年营收达到5000亿、6000亿，员工保持10万人，人均年产值600万元，达到世界先进水平。

作为国企背景的上市公司，格力电器一直需要面对骨干激励的问题。董明珠曾多次在公开场合怒批竞争对手到格力电器“挖人”。在今年1月的股东大会上，有投资者提出，格力电器几次给员工加工资，但是骨干员工的股权激励更重要，上一次股权激励在十多年前，这方面有没新的考虑？

董明珠当时回答说，对股东愿意拿股票奖励公司骨干“表示感谢”，希望格力电器员工都是有梦想的人。在合理合法的情况下，会为大家争取更大利益。

而在2018年6月的格力电器股东大会上，有投资者提出，担心格力电器的股权结构是否能抵御“野蛮人”的恶意收购。当时，董明珠表示，解决的办法在于国家和证监会如何进一步完善相关的制度。接着，她话锋一转说，“另外，我们有9万员工，如果一人出一万元就9亿元，如果一人出10万元就90亿元，如果一人出100万元就900亿元，差不多是格力电器目前30%股票的市值。我希望在退休前，让所有格力员工持有格力股票，来解决野蛮人的问题。”

这次格力集团把所持格力电器18.22%股权中的15%的股权拿出来公开转让，仅保留3.22%的股权。一位接近格力的业内资深人士预计，以董明珠为首的格力电器管理层及核心经销商将成为具有竞争力的“接盘者”之一。

业内资深人士向第一财经记者分析认为，格力电器的第二大股东京海担保，与格力电器管理层是一致行动人。京海担保的主要股东是格力的核心经销商，已持有格力电器8.91%的股权，再加上董明珠所持格力电器0.74%的股权，两者合计已持有格力电器股权9.65%。由于格力电器的股权结构比较分散，所以，以董明珠为首的管理层只需再收购格力电器7%~8%的股权，就可以掌握格力电器董事会的主导权，从而可以相对轻松地解决收购资金问题。如果这样，将会进一步激发格力电器管理层的积极性，有利于格力电器实现上述战略目标。