昂立教育年报预亏陡升，计提减值引发董事监事投反对票

作为A股市场少有的概念纯正的K12教育概念股，昂立教育（600661.SH）4月10日晚披露的业绩预告更正公告出乎了很多市场人士的预料。

公司更正公告预计2018年净利润亏损额约为2.65亿元左右，较上次业绩预告预计亏损3000万元左右出现大幅增加。而公司股价也在4月11日应声下行，最后以下跌2.75%报收。

究竟是什么原因使得公司的亏损突然大幅增加了呢？

业绩亏损大幅增加

昂立教育4月10日晚间发布的业绩预告更正公告称，经财务部门再次测算，并与年审会计师沟通，预计2018年归属于上市公司股东的净利润亏损额约为2.65亿元左右，与2017年度经审计的归属于上市公司股东的净利润金额相比减少315%。

本次预告的业绩与上次业绩预告差异为2.35亿元。1月31日，昂立教育首次披露2018年度业绩预告时称，预计公司2018年归属于上市公司股东的净利润将出现亏损，预计亏损额为3000万元左右。

公司称出现更正的主要原因在于，公司2015年参与投资的赛领教育基金于2016年9月收购的伦敦Astrum Education Group limtied集团项目经营状况不佳，可能造成相关的投资损失，对公司构成重大的潜在风险。

经公司董事会和监事会审议，同意公司2018年度计提对赛领教育基金可供出售金融资产的减值准备1亿元，并计提或有负债1.16亿元。同时根据未来的经营预期，对于新兴事业部公司将来发展方向重新规划，不予确认原先的由亏损产生的递延所得税资产，冲回计提的1160万元递延所得税资产。

对此，一位资深市场人士表示，随着中金系进入昂立教育董事会，昂立教育呈现中金系、交大方面以及长甲投资三方共管的局面。对于此前公司经营中的一些隐患，新入主的大股东肯定想一次性清理干净，此次预告亏损大幅增加，很有可能就是从财务角度进行的一次处理，也就是市场俗称的“财务洗澡”。至于后续的效果如果，或许还要看各方相关教育资源的具体整合情况而定。

而随着上述公告的出炉，昂立教育的股价在4月11日应声下行，最后报收22.65元，跌幅2.75%，成交3219万元。

共治三方分歧初现

昂立教育作为沪上知名的K12学科辅导品牌，旗下拥有昂立智立方、昂立中学生、昂立少儿、昂立外语等多个子品牌，在上海开设了200余家校区，全国设有1000多家合作学校。2018年公司积极拓展沪外市场，陆续在甘肃、湖南、江苏、河北、辽宁、山东、陕西、河南8省10个城市成立了地区分公司，进行全国性布局。

民生证券行业分析师钟奇认为，昂立教育作为上海K12培训行业的领头羊，目前上海中心区域基本已完成覆盖。未来将在之前昂立旗下品牌已涉及到的区域，通过建立分公司，设立旗舰店，以及将非直营校转为直营校的方式，进行异地扩张。总体来说，昂立异地扩张仍属于稳扎稳打，但是整体扩张速度将超过以往。

同时，昂立教育作为综合性的教育集团，在加快异地扩张的同时继续加码素质教育市场，昂立STEM、慧动体育、智培星等品牌先后成立。在职业教育方面，由于目前公司不具备独立建校能力，将继续以管理输出为主，进行轻资产运营。国际教育板块则以上海奉浦和湖州现代教育园为依托，继续发展现有业务。昂立教育将继续深耕教培领域，加码素质教育，稳步发展其余已涉及的教育细分子行业。

也正是出于对公司前景的看好，中金系通过在二级市场举牌的方式大举买入昂立教育，在历时一年多之后终于成为第一大股东并顺利进入董事会，使得昂立教育董事会目前形成了中金系、交大系、长甲系3方共治的局面，公司也因此改为无实控人状态。

市场此前预期中金系进入董事会之后，将旗下把丰富的教育产业资源与上市公司想整合，助力公司的异地扩张。但从目前的现状来看，或许并没有那么容易。

从此次董事会和监事会对计提资产减值及或有负债的表决情况来看，董事会是以8票同意，3票反对，0票弃权的表决结果通过；监事会则以3票同意，1票反对，1票弃权的表决结果获得通过。这说明共治的三方中有一方对于此次大幅计提提出了异议，而从投反对票的人选来看，主要来自交大方面推举的人选。

其中，董事刘玉文反对理由为：议案材料不准确、标准有待协商。董事周思未反对理由为：计提依据不充分，议案材料不详实，不及时。独立董事喻军反对理由为：关于计提资产减值准备及或有负债的议案，相关信息资料依据尚不充分，对该议案持反对意见。

而监事饶兴国反对的理由为：第一，预计负债对应的合同为在执行合同，不满足确认预计负债的基本条件；第二，计提资产价值依据不充分，评估报告公允性不合理，应按可供出售的金融性资产的减值条件判断。监事张路的弃权理由为：议案内容准备得不够充分，缺乏对上海赛领旗育企业管理咨询中心（有限合伙）作为SPV的资产价值评估报告，作为监事难以做出准确判断。

新的董事会和监事会成立不足3个月就出现分歧，昂立教育这艘K12教育的大船究竟何时才能加速航行呢？