一言不合就涨停，东方电气三连板提示风险

继前两个交易日涨停后，今日东方电气继续放量涨停。

对此，东方电气4月12日晚间发布公告称，公司A股股价近三个交易日连续涨停，累计涨幅较大，属于异常波动情形。

公司2018年年报披露显示，公司2018年度实现营业总收入307.06亿元，其中清洁高效能源装备板块（包括火电、核电、燃机）170.79亿元，可再生能源装备板块(包括水电、风电)40.08亿元，工程与贸易板块（包括工程总承包）34.81亿元，现代制造服务业板块（包括电站服务、金融服务）34.04亿元，新兴成长产业板块（包括电力电子智能控制、新材料、环保、氢能及燃料电池、智能制造及其他）27.34亿元。2018 年度公司氢能业务收入占合并报表营业总收入的0.0348%，氢能业务实现的净利润占公司合并报表的净利润0.0351%。

公司表示，2018年度公司氢能业务的收入和净利润占比很少，分别为0.0348%、0.0351%。日前，公司的控股子公司东方电气（成都）氢燃料电池科技有限公司投资建设的氢燃料电池自动化生产线一期工程投产，该条产线具备每年1000台氢燃料电池动力系统的产能，但氢能及燃料电池的应用和推广还存在不确定性。

4月11日晚间，东方电气发布股价异常波动公告称，公司生产经营情况正常，无应披露而未披露的重大信息。4月10日有媒体报道《中国西部首条氢燃料电池自动化生产线正式投入使用》，公司首条氢燃料电池自动化产线按计划投产，产线投产不会对2019年度经营业绩产生重大影响。

4月10日，据国资委网站消息，由中国东方电气集团投资建设的氢燃料电池自动化生产线一期工程正式投产。这是中国西部地区第一条氢燃料电池自动化生产线，标志着四川在氢燃料电池动力系统领域从小批量、手工式生产转变为大批量、自动化和智能化生产。该条示范生产线具备年产1000套氢燃料电池发动机的批量化生产能力，从膜电极、电堆到发动机系统均由东方电气自主开发研制。

对此，瑞信发表研报指出，东方电气管理层对今年风力涡轮机和现代服务业务增长前景看法正面，可抵消火电业务低迷的影响，与该行早前看法一致。

公司预期，由于资本开支进取，2019至2020年风力涡轮机出货量增长将加速，料今年至2021年相关业务收入增长分别达26%、10%和12%。该行将公司2019至2021年每股盈利预测上调2至5%，期间每股盈利年均复合增长率达17%，以反映风电业务毛利率较高，H股目标价由9港元升至9.2港元，评级“跑赢大市”。

中信证券认为，站在当前时点，公司内部减值包袱已去、优质资产加速整合，外部行业快速回暖，多领域利好公司长期稳健成长。看好公司长期增长逻辑的重新确立，预计2019-2021年可实现归母净利润分别达14.6/17.3/20.4亿元，未来三年CAGR21%，对应EPS为0.47/0.56/0.66元，公司2019年A股合理PE区间为25x-30x，H股维持较A股5x-10x的估值折价，首次覆盖给予公司A+H股”增持”评级。