卫星石化：设立浙江卫星氢能科技有限公司

4月12日晚间，卫星石化发布公告称，公司设立浙江卫星氢能科技有限公司，以便更好地发挥丙烷脱氢、乙烷裂解的清洁工艺优势，将生产过程中富余的氢气，开展氢能源业务拓展、参与氢能利用技术开发、寻求加氢站建设。

3月11日晚间，卫星石化发布2018年年报以及19年一季度业绩预告，2018年实现营收100.3亿元，同比增22.49%；归属于上市公司股东的净利润为9.33亿元，同比下降0.19%。此外，预计一季度净利润为2.3亿元至3.3亿元，同比增长103%-192%。

天风证券表示，公司目前丙烯酸产能48万吨，同升科化工并列行业第一。2019年底，公司36万吨丙烯酸大概率投产，届时公司将有望成为行业的绝对龙头。2018年以前，丙烯酸企业报价多参考第三方资讯公司，企业自身缺乏独立的定价体系。2018年，卫星石化开始组建自己的定价机制，逐步摆脱对第三方的依赖，时隔一年，公司定价已经较为成熟、合理。公司在江苏中丹火灾事件后，丙烯酸报价提高500元/吨，预计此次事件后，公司在丙烯酸行业市场话语权将进一步提高。维持19/20/21年业绩为13.7/17.7/30.1亿，当前股价对应19/20/21年PE14.0/10.8/6.4倍，维持“买入”评级。

东北证券指出，4月1日，江苏省紧急出台《江苏省化工行业整治提升方案（征求意见稿）》，要求之一便是压减沿江地区化工生产企业数量——对沿长江支流两侧1公里范围内，化工园区外的34家企业原则上2020年底前全部退出，园区内与园区无产业链关联、安全环保隐患大的企业2020年底前退出。全力推动化工园区整治改造升级工作，很有可能推动丙烯酸行业供给侧改革。4月4日，卫星石化将丙烯酸华东地区（送到价）提高500元/吨，若化工园区整治风云再起，丙烯酸涨价逻辑将持续兑现。预计2019-2021年归母净利润15.69/18.39/31.88亿元，对应PE分别为11/9/5倍，维持“买入”评级。