地缘政治加剧不确定性，国际油价短期看涨中期看平？

在美国宣布取消延期对伊朗的制裁豁免权令布伦特原油期货和WTI原油期货双双创下6个月新高后，美国又出现对利比亚内部冲突局势作出暗示对迹象。不过，两油对此消息暂时反应“淡定”。

在2018年最后几个月原油价格暴跌之后，布油今年已上涨了38%，美油更已上涨了近45%。在接受第一财经记者采访的人士看来，各个多空因素博弈下，二季度布油将在70美元／桶上下徘徊，最高可能涨至80美元／桶。

特朗普暗示允许武装组织进入利比亚首都，油价波澜不惊

美国白宫19日证实，美国总统唐纳德特朗普15日与利比亚东部军事领导人哈利法哈夫塔尔通电话，认可后者打击恐怖主义的努力。

不过，此前因美国取消延期对伊朗制裁豁免权而攀升至6个月新高的国际油价暂时对此消息表现“淡定”。

截至25日早上11点截稿，布伦特原油期货交投于平盘水平附近，暂报74.56美元/桶。WTI原油期货持稳于65.73美元/桶附近。

事实上，利比亚冲突给原油市场的冲击已持续了一段时间。

上周末，黎波里遭受了一系列空袭和爆炸袭击，暴力活动不断升级，受到直接威胁的将是来自利比亚西南部的石油供应。

普氏能源亚洲分析主管吴康表示，利比亚局势可能导致石油产量迅速下降。利比亚每日生产110万桶石油，如果出现问题，每日30万到40万桶石油可能立即受到影响。

美国加强对伊制裁必然导致供应紧缺？

此前，美国宣布取消对于伊朗原油出口的豁免延期，受此影响，去年11月拿到豁免的八个国家和地区在5月2日后将不得从伊朗继续进口原油。

据外媒报道，伊朗石油部长赞加内(Bijan Namdar Zanganeh)周二对伊朗国会议员们表示，美国妄想切断伊朗的石油出口，这是不可能的。他还把美国试图通过石油武器来结束豁免的计划描述为“犯了大错”。

事实上，这已经是白宫过去两年里对伊朗的第25轮制裁。从更长的维度来看，美国从1980年就开始首次制裁伊朗， “伊朗元素”早已成为国际油价波动的日常一环。

花旗银行(中国)有限公司零售银行投资策略主管吴晶晶在接受第一财经记者采访时表示，因原先获得豁免的8个国家和地区对于豁免收紧已有所预期，譬如印度、日本、韩国和土耳其已经大幅缩减了自伊朗的原油进口，意大利和希腊更是将自伊朗原油进口降至零，因此，短期内，伊朗石油出口的大幅减少或不会对市场产生过大的扰动。不过，她也坦言，美国的行为在短期和长期均向市场注入了不确定性。

隆众资讯原油分析师李彦在接受第一财经记者采访时也指出，回顾2012年美国对伊朗的制裁，其最终未能做到让所有进口方的进口量降为零。

此外，美国的增产也是供应端不容忽视的因素。国际能源署(IEA)在23日发布的《石油市场报告2019》中指出，世界石油市场正经历着巨大转变，美国日益引领全球石油供应的增长。

上述报告称，2018年，美国石油供给增量为220万桶/日，创历史纪录。到2024 年美国产量将增长400 万桶/日，占全球增量的70%，其出口量将超过俄罗斯，接近沙特阿拉伯。

此前，周二公布的数据显示，美国4月19日当周API原油库存为增加686万桶，大幅高于分析师预期的增加130万桶和前值下降310万桶。数据公布后，美油随即收窄了此前的涨幅。

吴晶晶告诉第一财经记者，一方面，自2018年12月下旬以来，全球石油产量逐渐收紧，预计这一趋势或将持续至今年6月，使得石油库存至今年第三季度依然处于下降通道中，从而对原油价格产生支撑。但另一方面，美国页岩气产量或将在2019年中至2020年再度上升，可能会对供给产生一定补充。

此外，高油价也可能会减少对原油的需求。

上述报告预测，全球石油需求增速将有所放缓，平均增速将为120万桶/日。到2024 年，中国和印度的石油消费增量将占全球710 万桶/日增量的44%。IEA负责人比罗尔(Fatih Birol)近日还曾表示，在当前油价走高的环境下，即时维持在当前的价位附近，也会对原油需求产生负面影响。

他指出，70美元/桶以上的布伦特原油正在影响需求增长最多的新兴市场。因此，如果价格保持在这些水平，那在下一次石油市场报告中修改需求数量就不足为奇了。

OPEC不太可能大幅增产

作为影响油价的一大“玩家”——石油输出国组织（OPEC）及其“老大哥”在是否增产、如何增产上的模糊态度同样给油价后市走势增添不确定性。

沙特能源大臣法力赫（KhalidAl-Falih）在美国宣布加强对伊朗制裁后发表的声明中称，沙特阿拉伯将与其他石油生产国协调，以确保消费者能够获得充足的供应，同时确保全球石油市场“不会失去平衡”。但其并未承诺增产。OPEC计划于6月举行下一次会议。

Ritterbusch and Associates总裁瑞特布什（Jim Ritterbusch）在研报中称：“总体而言，我们预计沙特将增产，可能将布兰特原油价格限制在大约75~76美元区域，然后在春季的大部分时间里保持平稳。”

吴晶晶则告诉第一财经记者，虽然沙特表示将增加产量以维持原油市场稳定，但沙特需要对于其所应向市场注入的产量进行进一步明确的分析，并且与俄罗斯达成一致，才会真正采取实质性的行动。此外，包括阿尔及利亚和利比亚的地缘政治风险等，也将对原油供应产生较大影响。

沙特目前的石油日产量已低于配额约50万桶。在伊朗石油出口量下降之际，这为其增加石油供应留下了空间。

不过，据外媒援引知情人士消息，在看到伊朗产量实际下滑之前，沙特将搁置任何重大供应变动的计划，因为沙特担心去年油价暴跌的一幕重演。去年油价暴跌的部分原因是，OPEC在美国恢复对伊朗制裁之前积极增产。

沙特某原油公司负责市场定价的人士在接受第一财经记者采访时透露，很多高度依赖原油出口的国家，其预算都是根据60～80美元／桶的价格制定的。其也不希望油价再度大跌，考虑到财政平衡和团结OPEC＋的战略目标，沙特大幅增产的可能性不大。

能源对冲基金Again Capital创始合伙人基尔达夫(John Kilduff)称：“我认为OPEC这次不会像去年11月那样对增产充满热情。这会导致原油市场短期紧张。WTI价格很容易上涨至70美元／桶以上。”

吴晶晶称，综合各方因素，花旗将2019年布伦特原油期货价格上调至平均72美元／桶，预计二三季度将在每桶70~80美元区间波动，最高可能涨至80美元／桶。

不过，她指出，非OPEC组织供应商原油产量增长依然超过需求，并没有出现所谓的“供应缺口”。若地缘政治因素逐渐稳定，对于国际油价的中期的预测依然在60美元／桶左右。