期货周刊丨商品市场震荡休整 PVC强势拉升

本周美元指数延续强势，突破98一线；美原油周一大涨后高位盘整；美黄金承压于1280美元/盎司一线。国内原油连续4个交易日上涨，重返500元/桶上方。农产品市场涨跌互现，玉米连续5周上涨，豆类油脂追随外盘继续下探。化工板块跌势放缓，PVC迎来强劲反弹。黑色板块表现分化，铁矿石连续3周下跌，焦煤延续强势。

热点一：库存增幅超预期美原油强势震荡

本周一美国政府表示，将结束对伊朗的制裁豁免，要求各国从5月份起停止从伊朗进口石油，否则将面临惩罚。此举引发全球原油供应趋紧的担忧，推动油价快速拉升。随后，EIA公布的报告显示，上周美国原油库存增加548万桶至4.6亿桶，超出市场预期，令美原油库存攀升至一年半高位。虽然炼厂开工率攀升至90%以上，但美国原油供给增加，还是推动了原油库存的增长，令美原油期价高位强势震荡。

热点二：供应趋紧 PVC大幅拉升

本周，东兴化工厂爆炸事件，提升PVC供应紧张预期，推动PVC期价单日涨幅超过2%，最高上冲至7000元/吨。随后，华东电石法PVC市场价跟盘上调120元/吨至6950元/吨，但实际成交价并未出现大幅上涨。主要是由于5月份为PVC企业的集中检修期，涉及年产能530万吨，供应偏紧原本就在市场预期之内。

热点三：产区余粮趋紧玉米强势运行

随着产区收购工作进入尾声阶段，春播工作逐步展开，市场对玉米的播种进展和天气变化保持高度关注。临储拍卖时间影响玉米阶段性供应预期，但拍卖底价的抬升预期将对玉米价格构成支撑。虽然现阶段进口玉米与南方港口玉米价格之间存在200-300元/吨价差优势，但临储玉米拍卖或将缩小进口玉米的价差优势。同时，国家农业农村部表示中国不会改变玉米的进口配额以及关税政策，也将影响市场对进口玉米规模的想象空间。短期玉米价格仍有望保持强势运行。

下周重点关注：4月30日，将公布中国4月份官方制造业PMI数据，重点关注数据对股市、商品市场的影响。