最前沿丨创新药企冲刺科创板估值如何算？

据官方信息显示，截至4月18日，上交所已受理佰仁医疗、昊海生科等科创板上市申请，受理企业数量已增至84家，其中19家归属医药行业。

任何一个新药从开始研发到上市都要经历一段漫长的过程，一般来说需经过 8-10 年的持续研究投入，才有可能研制成功并上市销售，而一旦进入销售阶段，那么往往伴随业绩和利润的大幅爆发。然而在新药研发持续亏损的阶段，仅用 PE 或者 PEG 去估值创新药企或许行不通。

值得注意的是，近年来，医药投资领域有两大现象，一级市场创新药估值走高，二级市场股价探底，包括多家高估值药企赴港股上市后遭破发。一级市场市场和二级市场对创新药企的估值看似偏离。

那么，如何评价科创板规则下的创新药公司的估值体系？是否需要重建估值体系，以回归正常范围？近日，在第一财经科创板系列沙龙之医药专场，创新药企、券商、投资人代表分享了各自的观点。

编导：王双阳

制片人：赵新艳