一季度业绩增速放缓，格力电器低开超4%

4月30日，格力电器开盘跌4.29%，报54.85元。

一季度业绩增速放缓，获港资持续增持

格力电器发布的2019年一季报显示，今年首季其业绩增速大幅放缓，营业收入405.5亿元，同比微增2.49%；归属于上市公司股东的净利润56.7亿元，同比微增1.62%；经营活动产生的现金流量净额77.33亿元，同比减少46.15%。对于经营活动产生的现金流量净额大幅减少，格力电器解释称，主要是支付其他与经营活动有关的现金增加所致。

目前，格力电器正在筹划控制权变更，其大股东格力集团正在公开转让所持格力电器15%的股权，推动格力电器的混合所有制改革。从一季报看，格力集团持有格力电器的18.22%的股权、10.96亿股股票中，目前处于冻结状态的有约0.51亿股股票。从股东名单来看，香港中央结算有限公司今年首季增持格力电器的股权至11.64%，超过京海担保所持格力电器8.91%的股权，从格力电器第三大股东跃升为第二大股东。

2018年，格力电器的营收、净利润双双创下历史新高。格力电器的年报显示，2018年，格力电器实现营业总收入2000.24亿元，同比增长33.33%；营业收入1981.23亿元，同比增长33.61%；归属上市公司股东的净利润262亿元，同比增长16.97%。

四家券商维持买入评级，花旗下调评级

光大证券评格力电器称，维持预测公司2019-20年EPS分别为4.88/5.35元，新增预测2021年EPS为5.94元，对应PE分别为12/10/9倍，维持“买入”评级。结合行业中期基本面，公司2019年业绩大概率实现10%以上增长。估值层面，若本次国资委股权转让成功实施，将带来公司治理架构的巨大改变，从地方国有企业转变为持股比例较为分散，无实际控制人，完成混合所有制改革的公司。估值具备大幅上修空间。

中信证券分析称，格力收入完成全年目标，但四季度利润端受研发费用化、毛利率下行拖累；公司加大冰洗业务布局，有望持续贡献较高增速。维持“买入”评级。

安信证券称，格力分红略低市场预期，股权转让事宜完成后，分红比例或有可能恢复至较高水平。维持“买入”评级，6个月目标价68.8元。

广发证券表示，格力未来仍将最大程度获益行业发展红利，维持“买入”评级。

不过，花旗集团昨日下调格力电器评级，并将其目标价由58元下调至47元，将格力电器2019年、2020年的盈利预测分别下调9％和7%。